自特朗普重返白宫，担任美国第47任总统以来，时间已悄然过去50天。在这短短的时间里，全球金融市场再度感受到这位“商人总统”带来的冲击。关税调整、移民政策、财政缩减等一系列措施，使市场情绪动荡不安。
从2017年的“特朗普1.0”到如今的“特朗普2.0”，全球资产价格在财政刺激、产业竞争和货币信用变革中不断重塑。而在这50天里，各大资产类别的表现如何？与特朗普1.0时期相比，市场结构又发生了哪些变化？
美股与比特币：昔日明星，如今承压
数据显示，特朗普2.0的前50天，美国股市表现创下自2009年以来的最差纪录。标普500指数下跌超6%，纳指回调超10%，道指跌幅接近3%。相比之下，特朗普1.0时期的前50天，标普500指数上涨4.8%，纳指上涨5.8%，道指上涨5.9%。美股的疲软与市场对特朗普政策的不确定性、关税争端、政府支出缩减以及全球经济放缓的担忧密切相关。
比特币同样遭遇冲击。相比2017年特朗普上台初期的牛市，如今的比特币市场表现截然不同。比特币价格在特朗普2.0的前50天内从高点回落，跌破8万美元大关。投资者情绪由最初的乐观迅速转为谨慎，部分原因在于全球宏观经济环境的变化，以及对美国监管政策的不确定性。
债市、美元与黄金：延续历史趋势
在跨资产类别的对比中，部分市场趋势与特朗普1.0时期相似。例如，美元指数在特朗普上台后走低，与2017年初类似。彼时，市场对特朗普执政初期的财政刺激抱有高预期，但现实中政策落地的不确定性导致美元回调。如今，市场对特朗普2.0的贸易战阴影与财政紧缩政策感到担忧，美元再度承压。
黄金价格在特朗普2.0初期稳步上涨，延续了避险资产的吸引力。而10年期美债收益率走势也与8年前类似，显示出市场对经济前景的谨慎态度。
A股与欧股：再现强势上涨
与美股和比特币的疲软形成鲜明对比，A股与欧股在特朗普2.0的前50天表现较为强劲，类似于2017年。
在欧股市场，德国DAX指数受益于全球资金重新配置的趋势，延续了2017年初的上涨逻辑。当时，德国企业受益于财政刺激预期和全球经济共振，而如今，欧盟国家的财政扩张政策也为市场提供了支撑。
沪深300指数的表现则几乎与2017年如出一辙。2017年，A股受低估值修复、国内需求增长、盈利改善及外资流入推动，沪深300指数在特朗普1.0的首年内大涨28%。如今，中国市场的科技创新浪潮和政策支持，再次吸引了全球资金流入，使A股成为特朗普2.0初期表现最接近2017年的资产类别之一。
全球资金流动的新逻辑
如今的市场格局，既有历史的相似性，也有独特的结构性变化。美股的调整促使全球资本重新配置，而欧洲的财政扩张与中国市场的科技发展，为资金提供了新的避风港。
相比2017年，当前的市场更加复杂，地缘政治风险、供应链重构、全球通胀等因素增加了市场的不确定性。投资者需关注特朗普2.0政策的进一步演变，以判断市场未来的走向。