三年前，在被誉为“衍生品市场达沃斯”的全球衍生品大会上，一场关于加密行业未来的激辩引发了广泛关注。辩论的双方，一方是FTX创始人、当时风光无两的加密亿万富豪萨姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried，SBF），另一方是芝加哥商品交易所（CME）负责人特里·达菲（Terry Duffy）。SBF希望推动数字资产彻底融入传统金融体系，而达菲则坚守金融秩序，对FTX的模式持强烈怀疑。
如今，这场交锋已成为历史。FTX轰然倒塌，SBF锒铛入狱，加密市场经历寒冬，而特朗普的回归则成为新一轮行业复苏的催化剂。
特朗普政府力挺 比特币成国家战略资产
就在全球交易所和加密企业高管齐聚佛罗里达州参加年度期货行业大会之际，美国总统唐纳德·特朗普宣布建立战略性比特币储备。这一象征性举措标志着美国政府对加密行业态度的重大转变，进一步确立了比特币作为主流金融资产的合法地位。
随着政策风向的变化，华尔街机构的态度也随之转变。此前对加密资产持观望态度的对冲基金和金融巨头纷纷加大投入，试图在新的市场格局下占据领先地位。据彭博社报道，特朗普家族旗下的加密企业 World Liberty Financial Inc. 已与全球最大加密交易所币安（Binance）展开洽谈，计划建立更深入的合作关系。
华尔街资本涌入 传统金融加速融合
今年的期货行业大会在博卡拉顿酒店举行，会议氛围发生了显著变化。以往加密圈的T恤短裤风格不见踪影，取而代之的是西装革履的金融精英。70年代传奇摇滚乐队 Cheap Trick 的现场演出，更增添了一丝“老钱”气息。
“加密行业回归了。”芝加哥期权交易所（Cboe Global Markets）衍生品主管凯瑟琳·克莱（Catherine Clay）表示。“过去几年市场低迷，但现在，我们看到机构投资者的兴趣重新高涨。”
这不仅仅是情绪上的变化，资本流动更能说明问题。Citadel Securities（城堡证券）曾在加密市场保持谨慎立场，如今正计划成为主要流动性提供商。CME集团（CME Group Inc.）在超越币安成为全球最大比特币衍生品交易所后，进一步扩张，推出 Solana 期货。而洲际交易所集团（Intercontinental Exchange Inc.，ICE）也在酝酿大举入场，与CME展开直接竞争。
全球交易所纷纷跟进，新加坡交易所（SGX）宣布将在今年下半年推出 比特币永续期货，并将其首个数字资产合约严格限定于机构客户。
“到今年年底，会有更多机构大举进军加密领域。”EDX Markets LLC首席商务与战略官珍妮·海托沃-塞利托（Jeanine Hightower-Sellitto）表示。“特别是自特朗普正式就职以来，市场情绪发生了巨大转变。”
监管环境宽松 美股24/7交易或成现实
在华尔街看来，本届大会达成了一个新的共识：区块链技术不仅重塑了加密行业，还将成为美国股市实现 24/7 全天候交易 的关键驱动力。
DRW Holdings联合创始人、加密企业 Digital Asset 联合创始人唐·威尔逊（Don Wilson）表示：“过去几年，加密行业充满炒作和泡沫，但如今，市场真正开始认识到区块链的实际价值。”
这一观点得到了监管环境变化的支撑。自特朗普上台以来，美国证券交易委员会（SEC）显著放宽了对加密企业的监管。今年以来，SEC已经驳回或暂停了至少10起针对加密企业的诉讼，其中包括撤销对 Coinbase 的非法交易指控。此外，SEC还结束了对 Robinhood Markets Inc. 加密业务的调查，并决定不采取任何执法行动。
受此影响，银行机构也在迅速调整战略。摩根士丹利（Morgan Stanley）正在为潜在的加密IPO客户铺路，美国银行（Bank of America）考虑为数字资产公司提供交易支持，加拿大皇家银行（RBC）在完成首笔加密交易后正寻求更大范围的市场扩展。
特朗普助推加密复苏 机构投资者抢占先机
特朗普的回归不仅改变了美国政府的监管态度，也让机构投资者重新聚焦加密市场。市场结构公司 Tradeweb 负责人伊丽莎白·柯比（Elisabeth Kirby）表示：“监管环境的变化正在为机构资金的涌入铺平道路。”
从传统金融巨头到海外交易所，从银行到对冲基金，各方势力正在快速进场。特朗普政府的支持，正在重塑加密行业的格局。
加密行业，真的回来了。