2024年4月6日，由于传统市场的压力，比特币（BTC）价格跌破75,000美元，这一跌幅正是受到标准普尔500期货跌至2024年1月以来的最低点影响。最初的市场恐慌还导致WTI原油期货跌破60美元，创下四年来的新低。然而，随着市场情绪逐渐恢复，比特币的价格回升至78,000美元，似乎表明市场并未彻底失去信心。
比特币与传统市场的相关性：短暂的波动
尽管比特币在短期内与传统金融市场的波动紧密相关，分析师普遍认为，这种相关性通常是暂时的。比特币与股市的价格波动有时呈现一致走势，但这种趋势通常持续时间较短。例如，在过去，尽管比特币经历了大幅的价格回调（如30%的跌幅），它往往会迎来强劲的反弹，重新走高。
历史数据显示，比特币与传统市场的相关性常常呈现出高度波动的特征。比如，在2024年6月，由于比特币和标准普尔500指数在50天内呈现出相反的走势，两者的相关性一度变为负值。这表明，比特币的价格独立性逐渐增强，投资者对于比特币的需求往往基于其独特的资产属性，而非仅仅与股市的波动同步。
比特币市场的独立性增强
最近比特币价格的下滑至74,440美元，反映了传统市场的不确定性，但这种波动并不意味着比特币会长期与股票市场保持高度相关性。事实上，虽然在某些时期比特币与传统资产出现过异常高的相关性，但这种情况通常并不持续太久。过去的数据显示，比特币价格与传统股市的走势缺乏持续性关联，许多因素（包括技术面、市场情绪和宏观经济变化）都会影响其表现。
另外，目前许多科技股的价格较历史高点已经下跌了30%以上，这使得比特币作为非传统资产的独立性显得更加突出。相比之下，比特币在经历了价格回调后，依然能吸引大量长期投资者的关注，体现了其作为“数字黄金”的潜力。
黄金的“价值存储”功能逐渐失效
尽管黄金长期以来被视为保值资产，但在2022年至2024年期间，它未能有效应对全球经济的不确定性。在2022年9月，黄金价格跌至1615美元，经过长达三年的时间才回升至历史高点2075美元，显示出黄金作为“价值存储”的局限性。相比之下，比特币在市场不稳定时期，往往能吸引投资者寻求避险和分散风险。
虽然黄金的市值远超比特币，达到21万亿美元，是比特币市值的14倍，但比特币的衍生品市场正逐渐缩小这种差距。比特币ETF和灰度比特币信托（GBTC）等交易工具的出现，使得比特币在全球资产市场中的地位日益上升，挑战了黄金传统的“价值存储”角色。
比特币ETF的影响：增强市场弹性
比特币的衍生品市场，特别是比特币永续期货，仍表现出强大的市场活力。近期数据显示，比特币永续期货融资利率稳定在接近零的水平，表明多空双方的市场需求基本平衡。这与3月24日至3月26日之间融资利率为负，表明市场更倾向于看跌的情况形成鲜明对比。这种变化反映出市场情绪的逐步恢复。
此外，4月6日至4月7日，比特币市场发生的4.12亿美元杠杆多头仓位清算相对温和，这表明投资者的杠杆使用更加谨慎。相比之下，2月25日至2月26日之间比特币价格跌幅达12.6%，期间清算的杠杆多头仓位总额为9.48亿美元，这显示出此次市场调整中投资者更加谨慎或准备更充分。
市场情绪与稳定币的需求
中国对稳定币的需求为市场情绪提供了进一步的线索。通常情况下，强劲的散户需求推动稳定币以高于官方汇率的溢价交易。然而，近期Tether（USDT）的溢价一直保持在1%左右，即便比特币价格跌破75,000美元。这意味着投资者可能正在将资产转向稳定币，等待进一步确认传统股市的底部后，再重新进入加密货币市场。
结论：比特币或已触底
从历史数据来看，比特币与标准普尔500指数的相关性往往并不持久，而市场的一些关键指标，如接近零的融资利率、相对温和的期货清算以及中国市场对稳定币的需求，表明比特币价格很可能已经在75,000美元附近触底。随着市场情绪的逐步恢复，比特币有望重新走强，继续作为数字资产市场的重要支柱。