加密市场二级基金Metrics Ventures 4月市场观察导读：
1. 历史性波动与关税拐点
过去一周，美元资产市场经历了重大波动，这一波动不仅仅是一个短期扰动。回顾整个历史，这种波动无疑会被视为一次市场重要支撑位置的考验。然而，在全球经济大潮的推动下，这一轮的关税变动注定成为一次历史性的转折点。关税政策的实施带来了巨大的市场调整，并将在未来经济走势中扮演重要角色，影响深远。
2. 比特币与MSTR：低波动期后的复苏
在上月的观察报告中，我们强调了MSTR和比特币的价格调整是相对健康的，表明市场进入了新周期。尤其是在比特币的低波动性特征上，未来几个月有望迎来回升。75,000美元的支撑位出现了大量的买盘需求，且市场呈现底部背离现象，这与美元资产的反弹形成共振。因此，我们认为比特币和MSTR有望在年内迎来一段至少是周线级别的回升行情。
3. 关税影响与市场情绪：过度悲观的风险
虽然时政并非我们公开讨论的重点，但不难发现，关税政策给市场带来的潜在风险远未达到过度悲观的程度。从市场价格的走势来看，我们认为当前的市场已经通过了极限测试，特别是加密资产在这一轮调整中的表现，基本已达到支撑位置，未来可能会迎来稳步恢复。
市场总体行情与技术分析：
1. 市场分歧与背离现象
在过去的一轮市场调整中，美元风险资产都经历了充分的回调，且在关键的熊市支撑位放出了大量的成交量，显示出市场对这些支撑位置的强烈反应。尤其是在“七姐妹”（大型科技股）的普遍破位情况下，MSTR和比特币的走势却显示出明显的强势反馈。这一现象表明，市场在恐慌情绪中已开始逐步寻找到新的支撑点。
2. 比特币与合约市场的背离：
根据Coinglass数据，尽管比特币价格有所回调，合约市场的持仓量却出现了显著背离。更具体地说，比特币的价格与合约持仓的变化趋势显示出明显的不一致，进一步增强了市场对比特币的看涨预期。
3. 技术指标的背离：
此外，比特币的MACD与RSI指标也呈现出背离信号，这表明市场可能已经到达了极限测试的位置，未来短期内可能会迎来价格反弹。
4. MSTR与BTC的流动性互补性：
MSTR（MicroStrategy）作为美股市场中的一个重要资产，其稳定的交易量表明了该资产的市场信心，尤其是在每日交易额排名前十的表现。我们认为，未来MSTR仍将是资金流动与比特币之间的重要桥梁，与GME等新兴资产的结合，将进一步加强比特币在传统股市中的吸引力，形成资金互流的正向反馈机制。
5. 人民币资产与全球经济格局的交织：
人民币资产经历了一个显著的极限测试，这也让我们对全球经济格局的变化有了更加深刻的理解。随着中国在军事、制造业、科技和人口结构方面的持续发展，市场对这些变化的认知逐步加深。关税政策虽短期内冲击了资产价格，但从长远来看，作为全球经济东升西落的缩影，这一事件将加速全球资产配置的重构。
总结与展望：
在市场情绪逐渐恢复，VIX（恐慌指数）回落的背景下，当前的市场走势正符合比特币诞生时预设的愿景。尽管面临货币政策的波动和全球经济的不确定性，市场的基本面依旧保持健康，而比特币的市场定位逐渐得到更多投资者的认可。随着2025年-2026年真正的市场周期来临，我们有理由相信，比特币将再次成为全球金融体系中的关键资产。
关税政策带来的短期震荡或许只是过渡期的一部分，长远来看，我们将看到比特币以及其他加密资产在全球经济中的角色进一步凸显。在这个过程中，比特币作为金融安全、货币稳定性和主权独立性的象征，将在未来的全球市场中继续发挥重要作用。