4月以来，比特币市场的一个关键结构性信号正在浮现——鲸鱼地址数量出现大幅增长，这通常意味着大资金正在悄然布局，潜藏着中期行情的拐点预兆。
根据链上数据分析机构 Glassnode 的监测，自3月初以来，新增超过60个持有超千枚BTC的新钱包地址，显示出鲸鱼资金正持续进场。截至4月15日，持有1000 BTC以上的钱包数量增至2,107个，创下四个月新高。相比2月底的2,037个，这一跃升表明大型机构或超高净值个人正在趁市场震荡期悄然吸筹。
回顾历史，该指标曾在2023年11月与12月出现两次激增，彼时正值美国大选影响叠加美联储转向鸽派，加密市场迅速反弹。当前的回归水平，已经接近2021年2月创下的历史峰值——约2,500个鲸鱼地址。
鲸鱼囤币、散户退场，市场结构正在重构
不仅仅是“千币地址”在增加，持有100 BTC以上的中型钱包数量也在稳步上升，4月20日达到了18,026个。而与之形成鲜明对比的是，链上数据显示，小额投资者（持有不足10枚BTC的钱包地址）数量自年初以来持续减少。
这说明当前市场处于典型的“机构建仓、散户观望”状态——也是过去几轮周期中大型行情爆发前的典型信号之一。当散户因震荡与回调被洗出市场，而大资金却选择逆势吸筹时，趋势的临界点往往正在接近。
鲸鱼吸纳速度远超供应，交易所余额持续下降
更令人关注的是，当前鲸鱼吸纳BTC的速度已远超市场年发行量。据Glassnode估算，4月中旬开始，部分超级鲸鱼每天吸收的BTC数量相当于新发行数量的300%以上，这种现象意味着现货供应正在被快速抽离市场。
与此同时，中心化交易所的BTC余额处于持续下行通道，这说明更多比特币正被转入冷钱包或长期储存，减少了市场的流通筹码，进一步推升中期供需紧张格局。
4月18日的数据显示，持有超过1万枚BTC的“超级鲸鱼”正处于自2023年末以来最强的建仓周期。链上行为图谱显示，他们大多选择在回调期间持续买入，而非高点FOMO。
正如一位知名交易员“Mister Crypto”所说：“鲸鱼不会猜行情，他们通常知道接下来会发生什么。”
技术形态配合资金行为，多重信号指向五月潜在反转
技术面上，比特币已于4月21日突破自3月初以来形成的横向整理区间，当天一度大涨超3,000美元，成功收复87,400美元关键水平。这一突破也完成了对持续数月下降楔形形态的反转，形成典型的看涨结构，市场情绪也由谨慎转向观望偏乐观。
从技术形态和链上资金行为双重角度分析，五月成为关键时间窗口的概率正在加大。一旦鲸鱼吸筹完成并配合流动性改善、外部叙事驱动（如ETF资金流入、宏观政策转向），BTC价格有望迎来新一轮加速上行，重返六位数并非幻想。
结语：
当散户在盘整中沉默退场，鲸鱼却在悄悄扫货；当交易所余额不断下降，而链上大额地址不断增长——这种供需关系与市场结构的悄然变化，往往决定了接下来几个月的方向。
五月可能不会是行情的终点，但它或许会是方向选择的起点。对于有意长期布局的参与者而言，当鲸鱼已经开始进场，等待的不是“更便宜的价格”，而是确定性的逻辑验证。