2025年4月17日，美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部的演讲中透露出一种中性偏鹰的货币政策预期，进一步引发了市场的强烈反应。在这场讲话中，鲍威尔强调，尽管关税政策对经济的潜在影响存在不确定性，但美联储并不打算介入市场干预，特别是不会考虑降息。他坚决否定了市场关于“美联储是最后兜底人”的猜测，认为这一预期是错误的。
这一表态显然触动了特朗普的敏感神经。在他看来，鲍威尔的态度无疑是对其执政政策的冷遇。特朗普与鲍威尔之间的紧张关系由来已久，尤其是在第一任期内，特朗普曾多次与鲍威尔发生公开冲突，并在私下探讨过解雇鲍威尔的可能性。如今，随着关税政策对全球股市和经济产生了明显影响，特朗普更加需要美联储的配合，但鲍威尔的坚决立场令他感到不满，冲突的火花再次被点燃。
鲍威尔的表态和特朗普的强烈反应共同推动了全球市场的剧烈波动。国际黄金价格随之飙升，现货黄金突破历史新高，触及3364.29美元/盎司，纽约期金也一度攀升至3375.9美元/盎司。与此同时，美元指数急剧下滑，跌至三年来的最低点98.61，且表现出持续下行趋势。加密货币市场也未能独善其身，比特币成功突破8.7万美元，突破了近10天以来徘徊在8.4万美元附近的价格区间，创下了自4月2日全球关税争端以来的最大单日涨幅。与此同时，山寨币市场也有所回暖，ETH重返1600美元上方，SOL上涨至139美元，BNB超过600美元。
在美国货币政策方面，美联储的核心决策机构FOMC由12名成员组成，其中包括7名理事、纽约联邦储备银行行长以及其余11个地区性联储银行中的4名轮值行长。FOMC每月的货币政策决策由这些成员投票决定，任何政策变动都必须至少获得7票支持。因此，鲍威尔对市场情绪的控制及其对未来货币政策的引导，仍将在很大程度上影响市场的走向。
目前，市场普遍关注特朗普与鲍威尔之间的对抗是否会加剧。有分析认为，特朗普可能会采取更激烈的措施，推动更符合其政策目标的货币政策。但美联储方面则表示，类似的裁决不适用于其体系，因为美联储并不隶属于行政部门，且其货币政策制定有较强的独立性。
对于鲍威尔的未来，市场上也充满了不确定性。摩根大通等机构指出，如果鲍威尔被替换，可能会引发类似1970年代“滞胀”的风险，导致长期利率大幅上升。德意志银行则警告，这样的变动将比当前的关税贸易战更加具有破坏性，美元可能在短期内暴跌3%至5%。这也为黄金和比特币的上涨提供了强大的避险支持，尤其是这两种资产在当前市场中被视为主要的避险工具。
尽管加密货币市场在短期内经历了价格波动，但整体市场情绪依旧较为低迷。根据数据，BTC的换手率已跌至近年来的最低点，全球加密交易所的七日平均交易量也降至320亿美元，为自2024年10月以来的最低水平。这表明市场的活跃度依然处于低迷状态。然而，从链上数据来看，尽管比特币价格出现下跌，但持有超过1000枚BTC的地址数量仍在持续上升，表明市场的长期看涨情绪并未完全消退。
从市场结构来看，目前比特币的价格在8万美元的区间有着强劲的支撑力。尽管面临上行压力，市场可能会继续在这一价格区间内震荡整理。如果避险情绪继续升温，比特币等资产仍有继续上涨的空间。
综合来看，目前市场的主旋律是区间修复与反弹。想要真正恢复到牛市状态，美联储的降息政策可能是不可或缺的催化剂。然而，根据鲍威尔的最新表态，考虑到当前的通胀压力与关税政策的复杂性，预计美联储在6月前不太可能降息。因此，投资者在面对市场的不确定性时，仍需保持谨慎，采取适当的防御策略。