在传统与加密金融的交汇点上，Ripple正悄然推行一项宏大的金融基础设施战略。随着2024年4月以12.5亿美元收购主经纪商Hidden Road，Ripple的并购路径愈发清晰——它不仅要控制关键的金融通道，更试图以其原生代币XRP与即将推出的稳定币RLUSD（Ripple USD）为核心，重构加密金融世界的价值中枢。这种高度整合、自有资产驱动的战略布局，让外界不禁联想到日本投资巨头软银曾采取的“财团式进攻模式”。
不过，不同于软银那种横跨行业、强调协同的“投资控股”思维，Ripple的野心更具指向性：打造以代币为核心的金融服务闭环。
Hidden Road并购案背后的深意
Hidden Road是为数不多的、在加密与传统市场均拥有主经纪资质的金融服务平台，其客户遍布全球300多家机构，年交易清算额超过3万亿美元。这一并购不仅是市场规模的扩展，更是功能堆栈的垂直整合：
Ripple获得主经纪业务能力，可为机构客户提供杠杆、清算、结算等服务。
RLUSD被纳入为抵押品选项，开启稳定币实际金融用途的关键应用。
Hidden Road将其后交易清算流程迁移至XRP Ledger，形成代币驱动型金融流转链条。
Ripple通过这一交易，将自身资产（XRP与RLUSD）嵌入交易流程底层，构建起一个“自有通道 + 原生代币 + 区块链账本”的闭环金融系统。
软银式蓝图的类比与差异
Omni Network联合创始人Austin King称Ripple的策略为“加密版的软银路线”。他并非外部观察者——2019年其创办的Strata Labs曾被Ripple收购。他指出：“软银通过广泛布局制造协同，Ripple则聚焦金融服务，依托的不是阿里巴巴或ARM，而是XRP本身。”
这一模式的核心，是所谓“代币飞轮效应”：
Ripple用现有资产与财力收购金融基础设施；
基础设施反过来嵌入XRP与RLUSD的使用场景；
使用场景推动代币市值与网络效应；
增值的资本再反哺并购与投资，构建正反馈。
Maple Finance联合创始人Sid Powell认为：“Ripple不仅是在买公司，更是在买网络效应的注入点。”他指出XRP作为桥接资产能原生嵌入支付、托管、清算等链路，而RLUSD有潜力成为受监管欢迎的美元挂钩交易媒介。
然而，也有声音认为“软银类比”存在偏差。
Spartan Group联合创始人Casper Johansen指出：“软银是控股型财团，善于收购并扭转企业。Ripple的战略更具产品属性，其并购围绕区块链支付与金融基础设施，集中性更强，目标更清晰。”
Ripple的“金融堆栈”：并购全景图
Ripple并非单点突破，而是在过去两年中系统性地构建了其“金融帝国的地基”：
2023年收购托管商Metaco，确保代币与资产的安全存储；
2024年早期并购Standard Custody，补足合规清算和结算能力；
同年并购Hidden Road，一举掌握主经纪能力和全球交易清算通道。
这一策略可类比为构建“加密华尔街的操作系统”。从资金托管到杠杆配置、从结算链路到支付终端，Ripple一步步将自身资产内嵌进全球金融流动的各个接口。
Johansen评论称：“如果说Metaco是保险库，Hidden Road就是引擎，Ripple在打造的是具备扩展性的代币化金融高速公路。”
与加密行业并购潮共振
Ripple并非孤例。美国监管环境变化加速了加密行业的并购潮：
Kraken以15亿美元收购交易平台NinjaTrader；
Coinbase以29亿美元收购期权交易所Deribit；
Galaxy、Anchorage等机构也在积极收购托管、做市与清算基础设施。
这一趋势源于几个关键因素：
1. 监管清晰化正在推进：SEC对加密行业的敌意边际趋缓，Ripple与SEC之间自2020年以来的诉讼也在2024年5月达成和解，等待法院最终确认。
2. 银行服务门槛推动“去银行化”：过去加密公司普遍被主流银行拒绝账户服务，并购成为获取金融基础设施的捷径。
3. 稳定币新战场开启：稳定币成为行业新入口，占据支付、结算与计价三大关键节点。
稳定币布局：Ripple的下一阶段焦点
Ripple的下一步战略可能将聚焦在两大方向：
并购支付终端与场景平台：Austin King预测，Ripple可能在1-2年内收购一家大型POS公司，向消费者端扩展，实现“稳定币 + 门店支付”整合。
收编竞争者，整合赛道资源：据彭博社报道，Ripple曾以40-50亿美元尝试收购USDC发行方Circle，虽然被拒绝，但展现其稳定币领域“买赛道”的野心。
但现实并不轻松。XRP由于价格波动大，在机构清算系统中仍缺乏广泛接受度，而RLUSD虽具合规优势，但要挑战USDC、PayPal USD等市场成熟选手，并不容易。
Marinade商务总监Hadley Stern指出：“稳定币将成为新的加密基础设施核心，Ripple能否凭借RLUSD获得真正场景级应用，将决定其整个飞轮是否成立。”
监管不确定性与GENIUS法案的失败
稳定币的监管框架仍在博弈之中。尽管2025年提出的《美国国家创新与稳定币法案（GENIUS Act）》试图建立一套联邦统一规则，但在2025年5月8日的参议院表决中未能通过，这意味着RLUSD的前景仍面临高度政策不确定性。
而在全球范围内，欧洲、香港、新加坡等地区已经率先推出稳定币合规指引，若美国在政策上继续滞后，Ripple的全球布局可能不得不优先绕道欧美以外市场。
结语：Ripple正在打造“代币资本主义”的试验场
不同于软银的“投资联邦”，Ripple正在实践一种围绕代币为轴心、收购基础设施为杠杆的金融帝国建构模式。它并非试图成为阿里、ARM或Sprint的母公司，而是意在通过控股关键节点，将XRP与RLUSD嵌入未来金融的运行系统中。
在稳定币监管逐步成型、机构接受度逐渐提高的背景下，Ripple若能完成其“全栈+代币闭环”的布局，或将成为全球首个真正实现“原生加密货币驱动的金融巨头”。
但这一宏图的成败，终将取决于两个核心变量：监管政策的最终走向，以及RLUSD能否在场景中形成强网络效应。