一、比特币：从“共识资产”到“主权对冲工具”的角色跃迁
Roxom Global完成1790万美元融资，推动比特币交易与内容生态融合
近日，比特币原生项目 Roxom Global 宣布完成 1790 万美元融资，本轮融资由 Draper Associates 和 Borderless Capital 等机构领投，资金将分别用于两个方向：790 万美元投向 Roxom 比特币计价证券交易平台，1000 万美元投向全天候媒体网络 RoxomTV。后者已在 X 和 Rumble 上开启内容播出，计划第三季度在香港设立新运营中心。
项目公开数据显示，Roxom 当前已持有 84.72 枚 BTC（按当前行情约为 853 万美元），并计划继续购入 30 枚 BTC，使其总比特币储备超过 1270 万美元。这一策略表明 Roxom 正在走一条结合资产储备、基础设施建设与舆论生态运营的路径，打造比特币生态中的“交易+媒体双驱动”平台，旨在填补当前比特币原生应用的缺位空白。
企业购币热潮升温，年内机构购买量达新增供应量三倍
据资管公司 Bitwise 统计，截至 2025 年 5 月，企业共计增持 205,507 枚比特币，远超 64,556 枚的年内新增供应量，超过三倍。这一数字仅统计了上市公司的公开披露，未计入私营机构及家族办公室的潜在持仓。资本正以前所未有的力度将比特币纳入资产配置，强化其作为“数字黄金”与美元贬值对冲工具的角色。
Basel Medical斥资10亿美元购入比特币，标志传统企业储备逻辑转向
新加坡骨科医疗公司 Basel Medical（BMGL） 宣布将通过发行新股，完成最多 1 万枚比特币（约 10 亿美元）的购入，所涉协议已与比特币持有者联盟签署。这一动作不仅是其资产配置战略的重大转折，也折射出亚太地区企业对比特币储备功能的信心正在增强。
高层表态频出，比特币政治地位持续提升
美国副总统 J.D. 万斯 将于 5 月 28 日在“比特币2025”大会发表主题演讲，进一步验证比特币已成为国家政策层面的战略议题。与此同时，前总统 唐纳德·特朗普 亦在社交平台 TruthSocial 上公开发文称，“美国在加密货币与比特币领域占据主导地位，并将继续保持这种势头”，凸显政治力量对加密行业的日益关注与支持。
市场趋势：本轮比特币牛市由机构和长期资本主导
分析机构 Presto Research 指出，本轮比特币上涨并非散户主导的短期博弈，而是由如 Strategy、Metaplanet、Twenty One Capital 等机构持续吸筹推动。OKX 美国区 CEO Roshan Robert 进一步指出，比特币当前上涨是 ETF 资金流入、企业储备策略与全球宏观不确定性共振的结果。Presto 维持对 BTC 在 2025 年触及 21 万美元的目标预期。
二、以太坊：从估值回暖到制度探索，生态进入新调整阶段
以太坊盈利地址占比重返60%，市场情绪回暖
数据平台 Sentora（原 IntoTheBlock）报告称，截至 2025 年 5 月下旬，近 60% 的以太坊持有者已重回盈利状态。这一比例在 2024 年底曾跌至仅 32%，显示出以太坊自 2017 年以来未曾经历过的剧烈波动周期。而本轮回升为投资者恢复信心奠定基础。
ETH OG巨鲸持续抛售，链上结构仍存隐忧
尽管价格回暖，但链上数据表明，部分早期大户仍在持续变现。据链上追踪账号 @ai_9684xtpa 监测，一位 2015 年 ICO 获得 10 万枚 ETH 的老地址，近期又抛售了 1000 枚 ETH（约 265 万美元），四月以来总计抛售 7000 枚 ETH，获利逾 1265 万美元。这提示我们，链上抛压并未彻底缓解，ETH 中期走势仍需观察。
Vitalik发文：未来民主制度或淡化透明度，DAO治理模式面临重构
以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在博客中表示，未来的民主制度可能将减少对“透明度与问责制”的依赖，转向基于代表制与个人良知的治理形式，例如采用“秘密投票”方式决定重大提案，赋予代表更大自由度。这一观点或预示着 DAO 治理将迎来新一轮范式讨论。
ETF进展分化：21Shares质押计划被延迟，贝莱德实物赎回获批
美国 SEC 推迟了对 21Shares 现货 ETH ETF 质押功能的决议，但同时承认了 贝莱德以太坊现货 ETF 的实物赎回机制。这一信号说明监管部门对 ETH 资产合规性仍在边界试探中，市场对 ETH ETF 推进仍需耐心等待关键节点。
以太坊链游《Ember Sword》宣布关闭，NFT融资模式再遭质疑
四年前曾吸金 2.03 亿美元 的以太坊链游 Ember Sword 宣布项目终止，开发商 Bright Star Studio 表示因资金枯竭无法维持运营。这款游戏曾是 GameFi 热潮的代表案例之一，如今市值暴跌 96%，再次揭示 NFT 土地融资模式的脆弱性与链游用户留存难题。
三、加密行业动态：稳定币、隐私协议与硬件钱包齐步发展
Ledger发布Solana专属钱包，强化非托管生态布局
硬件钱包巨头 Ledger 推出面向 Solana 的专用触屏钱包“Ledger Flex”，内置“灵魂绑定代币”，旨在通过激励机制鼓励用户参与链上活动，进一步扩大 Solana 非托管用户基础。
京东稳定币进入沙盒测试第二阶段，布局跨境支付与机构服务
京东币链 CEO 刘鹏透露，其稳定币产品已进入沙盒测试第二阶段，面向零售与机构提供港元与美元挂钩产品，测试场景包括跨境支付、零售结算与数字交易。与合规交易所与京东港澳站合作正在进行中。
Sui链紧急上线“白名单绕过”机制，为黑客追回资金预留技术路径
据加密分析者 @0x_Todd 披露，Sui 区块链上线“白名单跳过所有安全检查”功能，可用于未来针对被黑资金的定向救援交易执行，表明区块链项目在安全策略上开始引入更具应变性的模块设计。
比特币隐私协议Payjoin获10万美元资助，隐私战线再添新兵
Maelstrom 公司向比特币隐私工具 Payjoin 提供 10 万美元资助，支持其核心开发者 Ben Allen 与 Dan Gould 推出开发套件，旨在提升 BTC 在交易隐私与可扩展性方面的能力。Payjoin 允许发送者与接收者进行协同交易，有效打破传统交易模式的可追踪路径。
Worldcoin获1.35亿美元融资，继续推进全球身份验证网络扩张
World Assets Ltd. 宣布向 a16z 与 Bain Capital 出售 1.35 亿美元等值 WLD 代币，用于满足全球范围内对 Orb 生物验证设备的需求。随着美国、拉美与亚非地区用户量增长，Worldcoin 网络正进入快速扩张期。
OpenFX完成2300万美元融资，致力构建稳定币跨境结算网络
由 Prabhakar Reddy 创立的 OpenFX 宣布完成 2300 万美元融资，领投方为 Accel。公司正构建替代 SWIFT 的稳定币跨境清结算系统，目前已支持 7 种法币，计划在 2025 年夏扩展至 10 种以上，尤其针对东南亚等高需求地区。
结语：周期更迭中的主线渐明，投机退潮后是价值回归
当前比特币与以太坊生态的发展进入新周期：一方面，大量传统企业与机构资本开始涌入，以比特币为代表的加密资产正获得新的宏观金融角色；另一方面，以太坊生态内生结构仍在重构之中，NFT、DAO、链游等板块面临严峻的市场检验。
未来数月，将是ETF落地、监管趋稳、资金趋势明确化的关键窗口期，投资者需从投机逻辑转向长期价值判断，真正理解加密世界中“共识-技术-制度”三者如何互动塑造下一轮增长主线。