最近一条消息引起了我的注意：Coinbase宣布收购代币管理平台Liquifi。乍一看，这似乎只是行业内一桩普通的并购，但仔细回想，这已经是Coinbase在2025年内的第四笔重要收购了。
单笔收购可能仅是业务补充，但连续不断的“买买买”背后，显然有着更深远的战略布局。带着好奇，我决定梳理一下Coinbase今年的收购“购物车”，借此探究这家曾经的顶级加密交易所，究竟想通过一系列动作达成怎样的宏图大业。
答案很明确：Coinbase不再满足于做单一的加密货币交易平台，而是志在打造覆盖整个链上世界的“金融操作系统”，构建一个连接开发者、机构、零售用户和传统金融的生态体系。
2025年为何是Coinbase“买买买”的最佳时机
每一个重大动作的背后，都有“天时地利”加持。2025年，全球加密行业正经历前所未有的整合浪潮。据最新数据，今年第一季度的并购交易数量和金额均创下历史新高，甚至超过了2021年牛市巅峰。
不仅Coinbase忙于收购，整个行业都在经历“大鱼吃小鱼”的洗牌：
- Stripe先后收购Bridge Network和Privy，强化稳定币支付与数字身份布局；
- Robinhood通过多笔收购大举扩张北美及欧洲市场版图；
- Kraken以15亿美元收购NinjaTrader，全面进军期货及衍生品市场。
这表明加密行业逐渐迈向成熟，传统金融巨头也开始入局，主流资本对加密的接受度明显提升。Coinbase的收购策略既是扩张，更是为抢占未来金融版图做准备。
更值得注意的是，过去是传统金融企业收购加密公司，如今反过来，加密巨头开始收购传统金融服务平台，标志着加密从“颠覆者”角色向“整合者”身份转变。
Coinbase的收购拼图：从隐私到代币管理再到传统金融接轨
1. Iron Fish团队引入，强化隐私技术能力
2025年3月，Coinbase收购了专注于零知识证明技术的隐私区块链项目Iron Fish的核心开发团队。此次“人才收购”没有涉及项目或代币本身，重点是将该团队纳入Base生态，专注于将隐私保护功能集成到底层公链架构中。
这解决了公链透明度过高带来的商业隐私痛点，使得企业级应用如薪资发放、B2B结算和供应链金融可以在链上实现合规隐私保护，打造Base独特的差异化竞争力。
2. Liquifi收购提前锁定项目孵化入口
2025年7月，Coinbase收购代币管理平台Liquifi。不同于传统Launchpad模式，Liquifi覆盖项目代币从股权设计、分配、解锁到合规税务的全生命周期管理，帮助项目团队在早期阶段解决复杂基础设施问题。
Liquifi管理着超过85亿美元的代币资产，客户包括Uniswap和OP Labs等知名项目。收购后，Coinbase将Liquifi整合进Coinbase Prime机构服务平台，构建了从项目诞生到成熟的全链条闭环，极大增强客户粘性和项目输送能力。
随着RWA（真实世界资产）上链趋势加快，机构客户对合规高效的代币管理工具需求激增，Liquifi的加入正当其时。
Coinbase的野心正在升级：向代币化股票服务进军
2025年6月，Coinbase首席法务官确认公司正在积极与SEC沟通，争取推出“代币化股票”服务，打通传统资本市场与链上经济的壁垒。
这与Liquifi的代币管理能力形成天然呼应，表明Coinbase布局不仅针对加密原生资产，更在为包括股票等传统资产的链上代币化构建底层基础设施。
结合此前收购Deribit加强衍生品业务，可以看出Coinbase的战略目标正从单一交易所扩展到支持任何资产（加密或传统）的链上发行、管理和交易，打造“万物金融化”的未来蓝图。
构建金融操作系统的四大核心支柱
整合所有收购和战略举措，Coinbase正在构建一个全方位的链上金融操作系统，支撑起未来的链上经济：
- 机构市场霸主地位：依托Deribit和Prime等产品，稳固最有价值的机构客户群体；
- 开发者生态赋能：通过Base、Spindl和Iron Fish等技术工具，吸引和服务开发者；
- 价值链垂直整合：利用Liquifi等代币管理工具，覆盖项目从孵化到上市的全生命周期；
- 合规护城河打造：以合规优势构筑行业壁垒，防御来自传统金融和新兴竞争者的冲击。
结语
Coinbase正在用一系列精准收购和业务布局，逐步完成从“加密货币交易所”向“链上金融操作系统”的转型。它想打造一个像苹果生态般垂直整合、安全合规、用户体验流畅的金融帝国，面对的是更开放但更分散的竞争格局。
未来，Coinbase能否将这些战略资产有机融合，实现其“链上帝国”的宏伟蓝图，值得我们持续关注。