比特币续创新高，市场悄然切换至“持有+生息”策略
7月11日，BTC价格再次刷新历史记录，在OKX平台突破11.8万美元，宣告新一轮牛市已全面开启。尽管市场的聚光灯多聚焦于价格本身，但链上的行为模式、资金流动趋势及大户的策略选择，正在悄然塑造这场牛市的结构性特征。
根据CryptoQuant数据，截至2025年7月，中心化交易所的BTC储量已降至近四年来的最低点——约240万枚，仅占流通总量的12%。而这一趋势自2024年初起便持续下滑，在2025年第二季度更是呈现加速态势。这一现象与BTC价格的节节攀升构成鲜明对比，显示出典型的牛市结构：即当比特币“出交易所”进入长期持仓钱包时，价格上行空间随之被打开。
在这场结构性调整中，越来越多的比特币正在流入长期投资者手中。他们之中既有通过现货ETF持续买入的机构（如贝莱德、富达），也有在FTX事件之后转向自托管的用户，还有大量场外交易将币转移至高安全性私钥地址的资产管理公司。而宏观经济方面，随着全球进入降息周期预期，风险偏好重启、资金回流市场，比特币的“类黄金”角色被进一步强化，也为其提供了更有利的流动性基础。
但与此同时，交易所层面的变化也不容忽视。数据显示，OKX交易所的BTC持仓量表现出与行业趋势的“反向运动”——截至7月10日，其平台钱包中持有的BTC总量超过11万枚，成为少数实现持仓上涨的大型平台之一。
这一背离反映出，OKX在当前牛市环境下，凭借其一系列战略布局，吸引了大量资金“逆势回流”。一方面，平台长期坚持披露月度储备证明（PoR），保持100%以上BTC储备率，在加密行业信任机制频频受挫的环境下形成难能可贵的声誉资产；另一方面，OKX不断推出符合用户风险偏好与资产结构需求的创新产品，尤其是在“币本位收益”这一细分领域迅速建立差异化优势。
币本位生息产品吸引大户集结：OKX的“屯币生息宝”引爆用户热情
据Coinglass数据显示，7月10日，OKX成为为数不多实现BTC日净流入的平台。而这一现象恰好发生在其推出低风险保本理财产品“BTC 屯币生息宝”之后。根据Arkham Intelligence链上追踪数据，从7月9日起，OKX钱包的BTC余额已明显上升，与新产品上线时间高度一致。
“屯币生息宝”是OKX首创的一种BTC原生理财产品，主打保本、灵活与低门槛。目前历史年化收益约为2.57%，并支持VIP用户随时申购、赎回，无手续费。这种介于交易所存币与传统理财之间的新形态，迅速在高净值用户群体中引发关注。
值得注意的是，部分资金并非来自新增购买，而是从Coinbase、Bitfinex等平台转移而来。这意味着，用户选择OKX并非出于短期套利考虑，而是出于对平台信用、产品机制与资金安全性的认同。
这类用户往往包括大矿工、长线持仓者、家族办公室及对冲基金，他们拥有庞大的BTC持仓规模，不仅对资金增值有强烈需求，更强调本金安全与合规保障。他们的迁徙，往往预示着平台在“下一阶段叙事”中占据了核心地位。
“屯币不动”但要“资产增值”：币本位收益产品的底层逻辑
当前市场环境下，BTC持有者普遍面临三大痛点：
1. 长期持有不动，错过收益窗口：尤其是在资金利率回落阶段，不让BTC“生息”相当于被动贬值。
2. 传统CeFi理财灵活性差：锁仓周期长，收益不透明，赎回过程复杂，且多数不具备保本属性。
3. DeFi门槛高、安全性存疑：普通用户难以应对智能合约风险和资产管理复杂度。
“屯币生息宝”解决的正是这些核心问题：不卖出BTC、无锁仓、保本稳健、申购门槛低，是对“币本位增值”这个老命题的结构性回答。
随着OKX此类产品的不断成熟，一个更长期趋势正在形成：即比特币持有者正从“拿住就好”的消极策略，走向“拿住+管理”的主动理财阶段。也就是说，未来的加密资产管理逻辑将更多聚焦于“如何以原生币种实现收益最大化”，而不仅是法币视角的收益对冲。
链上数据揭示：这不是散户狂热，是结构性换手的精英游戏
有趣的是，尽管BTC价格创下新高，但链上每日活跃地址数并未显著提升。Glassnode数据显示，7月9日该指标约为77.5万个，与过去五年平均水平基本持平。这说明本轮行情的主导力量并非散户涌入，而是大额账户的结构性动作。
ETF申购、场外交易、长期持仓钱包的增加，以及大户钱包之间的资金调配构成了牛市的主旋律。由于大量资金操作发生在链下（如托管、交易所账户内部转移等），因此链上活动并未显著增加，反而显示出一种“低活跃、高定价”的结构性强势特征。
这种结构的牛市往往更持久、更稳健，但也意味着，一旦核心资金有方向调整，市场将出现更剧烈波动。这种背景下，大户更倾向于在平台层面提前布局，将闲置BTC配置进低风险理财方案，以获得“持有不动时的现金流”。
从信仰到工具：BTC走向“资产管理时代”
比特币曾是反抗法币与通胀的象征，而今天，它正在逐步进入传统金融视野，成为可配置、可管理、可生息的合规资产。特别是在全球通胀居高不下、利率政策变动频繁的背景下，BTC的长期价值获得更多确认，但价格的“钝性上行”也对持有者提出了更高要求——如何在不交易的前提下实现价值提升。
OKX此轮“BTC屯币生息宝”的推出与市场热捧，是一个标志性事件。它不仅代表了一个产品的胜出，更反映出一个趋势的确立：未来高净值用户和机构，将不再满足于“买了放着”，而是要在币本位框架下，寻找一整套安全、稳健、灵活的资产增值路径。
换句话说，在2025年的加密市场里，最具信仰的并非那些喊单的KOL，而是那些在牛市中静静屯币、稳稳生息的大户。