在全球金融秩序悄然重构的当下，加密资产不再只是小众投资标的，而正快速成长为主流金融体系的重要补充。特别是比特币和以太坊，作为加密世界最具代表性的两大资产，其在资产配置中的角色愈发清晰：比特币作为数字黄金，是抗通胀与储值的核心载体；以太坊则成为链上交易与金融创新的关键基础设施。
这一趋势在2025年夏天迎来标志性转折。7月18日，美国总统特朗普签署《GENIUS法案》，正式确立稳定币的合规地位。这不仅是对加密金融合法性的历史性承认，也在政策层面为以太坊构筑了前所未有的上升通道。作为当前绝大多数稳定币运行的主网，以太坊受益最深，市值与市场关注度迅速飙升。
一、比特币：数字时代的“黄金锚”
比特币自2009年诞生以来，其稀缺性、抗审查性和去中心化设计，使其成为全球投资者眼中的“数字黄金”。与传统法币不同，比特币的总量恒定为2100万枚，这种天然的供给限制，在通胀高企、地缘风险加剧的背景下，成为全球资本避险和保值的重要通道。
2025年7月，比特币ETF吸金超42亿美元，其价格亦在短短一个月内从10万美元上涨至逾12万美元，涨幅接近20%。彭博终端甚至开始用“百万美元”为其报价单位，足见市场对其长期价值预期之高。在全球利率环境可能再度下行的前夜，比特币成为对冲传统货币贬值的关键工具。
二、以太坊：稳定币与DeFi的流动引擎
与比特币的“守成”气质不同，以太坊自诞生以来，便是创新与应用的代名词。从智能合约的发明，到DeFi、NFT、DAO等各类创新，以太坊构筑了加密世界的“应用层操作系统”。
2022年，以太坊从工作量证明（PoW）升级为权益证明（PoS），显著降低能耗，提高了处理效率。配合Layer 2扩展技术（如Arbitrum、Optimism），其网络TPS（每秒交易数）达到了可与Visa媲美的水平。同时，EIP-1559机制引入的“手续费销毁”，让以太坊具备动态通缩潜力，在链上活动活跃期甚至实现供给净减少。
截至目前，70%以上的稳定币交易都在以太坊主网上完成，年处理交易额超过1万亿美元。USDT、USDC等主流稳定币均依赖以太坊作为底层结算网络。每笔稳定币交易都会消耗ETH作为“gas fee”，因此，稳定币使用量的激增，直接带动以太坊的需求上升。
三、《GENIUS法案》落地，稳定币合法化，ETH受益最大
此次GENIUS法案的核心要点包括：
- 稳定币需一比一锚定美元或短期美债；
- 发行方需持牌并定期审计；
- 禁止“收益型稳定币”以规避系统性风险；
- 稳定币持有者在破产清算中享优先保护权。
该法案的通过，不仅终结了美国稳定币监管的灰色地带，也向全球释放了清晰信号：稳定币将成为美元国际化的新工具，而以太坊则是这一体系的基础设施。法案签署后，以太坊价格一度飙升8%至3288美元，市场对其未来发展乐观情绪迅速升温，甚至有机构预测其将挑战1万美元大关。
四、比特币与以太坊：共建新金融底座，但分工不同
如果说比特币是“数字黄金”，以太坊则是“数字油田”，不断驱动链上经济的繁荣。比特币强调安全、稀缺和保值，是抗通胀资产配置的重要一环；而以太坊则在功能性、流动性与网络效应上具备压倒性优势，其在DeFi、稳定币、RWA代币化等领域的深度融合，赋予其更高的增长弹性。
这也体现在市场结构上。尽管比特币依然是大资金的“首选安全区”，但以太坊正逐渐成为Web3经济中不可或缺的燃料，尤其在全球去美元化与链上金融创新并行的背景下，其对稳定币发行、清算和流通的支持能力，将决定其长期价值上限。
五、华夏ETF布局与投资可行性
对于希望通过合规途径配置加密资产的投资者而言，香港市场提供了良好选项。2025年7月，华夏基金（香港）推出第二批代币化货币基金，覆盖美元、人民币、港币三类计价方式，构建完整的数字货币ETF矩阵。尤其是港交所上市的3046.HK（港币）、9046.HK（美元）、83046.HK（人民币）三支以太币ETF，流动性好、安全合规，为全球投资者参与加密资产配置提供便利通道。
六、美元霸权短期巩固，长期潜在解构
表面上看，稳定币的扩张加剧了全球对美元资产的依赖，进一步巩固了美元的国际主导地位。但深层来看，稳定币代表了一种技术性的“货币发行去中介化”，其核心价值网络一旦转移到以太坊等开放平台，便开始在支付、清算等层面对传统银行系统构成压力。
同时，若未来出现更多锚定非美元资产或商品的稳定币（如欧元、黄金、碳信用等），其影响力将可能突破当前美元主导的格局。以太坊作为这些多元稳定币的底层架构，将成为“货币技术中立性”的实践场。
七、风险与前瞻：加密市场仍在成熟中
尽管加密资产吸引力日增，但其波动性、技术复杂性、政策风险仍不容忽视：
- 以太坊3000亿美元市值能否支撑万亿级稳定币结算？
- Solana、Avalanche等新一代高性能链是否会分流其主导地位？
- 美国政策变化、其他主权国家加密政策的不确定性，亦可能改变市场路径。
然而，正如互联网初期的混乱与淘汰所孕育出今日的数字基础设施，加密资产在波动中成长，最终将与主流金融实现深度融合。
结语：
比特币与以太坊，正逐渐成为全球资产配置不可忽视的“双核心”。一个象征价值的锚定，一个象征效率与创新的网络，它们共同构建了数字经济的支点。随着稳定币合法化、链上金融规模扩大以及政策环境的逐步明朗，未来5至10年，将是加密资产由边缘走向主流的黄金窗口期。对投资者而言，如今已不仅是“能不能买”的问题，而是“如何合理配置”的关键时刻。