当下的加密领域正经历一个类似于1995年互联网崛起的关键时刻，但这一次，历史虽然在某种程度上重演，却在剧本和动力上展现出全新的面貌。不同于上世纪90年代由草根创业者推动的互联网革命，如今的加密浪潮由金融正规军和人工智能（AI）技术共同推动，预示着一场更深刻、更广泛的技术范式转移。未来的开放协议或将取代传统垄断平台，重新定义数字经济的格局。
当前，加密市场正经历前所未有的机构资本热潮。贝莱德、富达等华尔街巨头正以前所未有的力度买入比特币，现货ETF如同强大抽水机吸纳着数百亿美元的传统资金。主权财富基金和国家养老金也开始悄然将加密资产纳入其庞大的投资组合。这一浪潮使得“加密货币成为主流资产”的论调不再是空谈。然而，普通大众对加密世界的感知却依然有限。除了价格剧烈波动和投机故事之外，NFT市场大幅降温，备受期待的Web3游戏未能真正突破大众圈层，形成了金融精英盛宴与普通大众冷眼旁观的鲜明对比。
面对这种割裂，Visa首席执行官阿尔弗雷德·凯利多次提出，加密货币正处于类似于1990年代初期互联网发展的阶段。尽管大众尚未完全理解，但底层技术和生态系统正在迅速成熟，即将迎来关键的“用户采用曲线”拐点。相关研究表明，加密货币用户增长曲线与1995年互联网用户比例惊人相似——当时全球互联网用户不足1%，如今加密用户亦处于相似阶段。历史经验告诉我们，颠覆性技术往往经历漫长而缓慢的爬坡期，直至迎来爆发式增长。
但这段历史类比也有其局限性。今天的加密生态，其发展剧本因两大不可逆变量而被彻底改写：一是金融正规军的加入，二是人工智能的崛起。这不仅是简单的历史重演，而是一次加速且形态全新的技术进化。
1990年代的互联网革命是“颠覆者”对传统巨头的挑战。亚马逊、eBay、PayPal等新兴企业依靠创新颠覆了沃尔玛和花旗银行等传统商业巨头的地位，成为车库创业者和风险投资家书写的英雄故事。而如今，加密世界的主角除了密码朋克，还有来自华尔街和硅谷的金融正规军。他们并非企图摧毁旧有秩序，而是在技术底层构建一个新的基础架构，将旧世界资产和规则平滑迁移。2025年这一趋势表现尤为突出，贝莱德首席执行官拉里·芬克关于“资产代币化”的预言正逐步兑现。继2024年比特币现货ETF的成功后，贝莱德携手Securitize，在以太坊上推出代币化基金BUIDL，实现传统货币市场基金股份的链上流转。同时，大量企业将加密资产作为战略储备，其账面持有量已突破千亿美元级别。
更关键的推动力来自美国政府政策的重大转向。过去几年监管态度模糊甚至敌对，如今美国不仅成为比特币大持有者（通过执法获得约20万枚比特币），更率先建立了清晰的法律框架。2025年7月《GENIUS法案》作为首个联邦稳定币监管法律出台，为2500亿美元市场带来合规保障。紧接着，允许9万亿美元退休金投资数字资产的行政命令发布，打开了庞大资金新入口。这种政策层面的认可极大提升了机构对加密投资的信心，为行业长期发展奠定稳固基础。
与此同时，人工智能的迅猛发展带来了加密世界前所未有的“原住民”。如果说金融正规军铺设的是加密与现实世界对接的高速公路，AI则是加密生态中新一代数字居民。1995年的互联网解决的是“人-信息”和“人-商品”的连接，而新时代则是“AI- AI”的经济协作时代。AI作为全新生产力，以惊人速度创造数字内容、代码、设计乃至科学成果，迫切需要一个原生、可信且低摩擦的经济系统加以支持。
加密技术正好契合这一需求。一个AI设计程序可以自动铸造NFT艺术品，另一个AI营销程序可用加密货币推广作品，AI采购代理通过智能合约支付授权费，实现无需人工干预的价值创造、确权、流转和分配。这不再是科幻场景，而是现实正在逐步实现的智能合约经济。以太坊创始人Vitalik曾指出，AI与加密的结合解决了双方的核心痛点：AI需要可信规则和资产所有权，加密技术则依赖自主行动的“用户”。当前去中心化计算网络如Akash，支持AI开发者租用全球GPU算力，而链上AI模型通过代币激励构建更透明抗审查系统，正在开创前所未有的应用蓝海。
这种AI原生经济的规模和速度可能远超传统人类商业活动总和，它需要全球统一、可编程且低摩擦的价值结算层——加密技术正是这一底层架构的核心所在，是90年代互联网所无法比拟的宏大愿景。
在如此变局下，投资者常问谁将成为加密世界的“亚马逊”或“谷歌”。但这一问题本身可能受限于传统互联网思维。亚马逊成功基于Web2.0的中心化平台模式，通过提供卓越服务实现赢家通吃。而加密精神在于“协议”而非“平台”，追求开放、中立且无需许可的公共基础设施，类似TCP/IP网络协议。
因此，未来赢家很可能不是某个封闭商业帝国，而是被广泛采用的开放生态或底层标准。可能是某个性能卓越、开发者生态完善的Layer 2网络如Arbitrum或Optimism，成为大多数应用的底层支撑；也可能是跨链通信协议如LayerZero或Axelar，承担区块链间价值路由；或是去中心化身份标准（DID），成为所有用户数字身份的通行证。
这些协议层的成功不依赖高额平台税，而是通过原生代币捕获生态增长价值，它们更像城市道路、水电等公共设施，而非超级市场。应用层依然有巨大机会，但成功关键将是如何利用开放协议为用户创造独特价值，而非打造封闭护城河。
最后，如果将Visa CEO的判断视为重要信号而非最终结论，真正的挑战是如何将信号转化为行动。企业需要在战略、合规和产品落地上进行深度对接；个人和机构投资者则需区分长期价值与短期波动，谨慎挖掘真正具备经济基础的链上用例。
历史赋予我们镜像和教训：镜像让我们预见潜在轨迹，教训让我们明白最终胜者不是最激进的投机者，而是构建持久、满足真实需求、能够跨越周期的基础设施与平台。如今加密世界同时书写短暂的市场繁荣与缓慢形成的基础设施发展双重剧本。若Visa所言不虚，未来十年将是加密基础设施快速迈向主流的关键十年，值得所有参与者深度关注和投入。