比特币今日凌晨强势拉升，短时突破124,400美元，再次刷新历史高点，超越7月14日创下的123,205美元。整个加密市场随之上涨，以太坊也延续涨势，突破2021年11月以来的高位，显示出市场整体风险偏好的明显升温。美股纳斯达克与标普500指数也持续创出收盘新高，而新兴加密概念股Bullish在上市首日盘中曾暴涨近200%，收盘回落至上涨89%，显示市场投机热情仍然高涨。
本轮比特币上涨背后，首先受到美联储降息预期的推动。近期美国CPI数据符合市场预期，强化了对美联储在9月启动降息的押注。美国财长贝森特表示，美联储利率应比当前水平低150-175个基点，如果数据准确，美联储本可更早降息。他预计，美联储可能先从9月开始降息50个基点，并在年底前实施多轮降息，将终端利率调整至3%-3.25%区间。高盛宏观团队的分析也显示，今年美联储可能在9月、10月和12月分别降息25个基点，并在2026年再降息两次。随着降息预期加深，美国国债收益率下降，资本有可能流向收益更高的非传统资产，推动比特币及其他风险资产的价格上涨。
加密市场与美股的联动效应进一步加剧了行情。分析指出，本轮上涨不仅反映了风险偏好的提升，也体现出机构投资者对数字资产的持续兴趣。在特朗普政府友好政策环境下，加密资产逐步被纳入传统金融市场的风险定价体系。近期多个加密相关上市公司股价大幅波动也推动市场情绪。例如Bullish在纽交所上市首日盘中翻倍，收盘仍上涨84%，市值接近100亿美元。发行前获得贝莱德和ARK Invest等机构的认购意向，高比例分配给个人投资者显示华尔街对加密交易平台的浓厚兴趣。同时，Circle发布的2025财年第二季度财报显示，USDC流通量同比增长90%至613亿美元，总收入和储备收入同比增长53%，进一步证明稳定币及交易平台的增长支撑了市场信心。
企业和机构的大规模入场也是推动价格的重要因素。以微策略为代表的企业通过比特币财库策略显著增加市场需求，总持有量排名前五的比特币储备公司共持有超过77万枚BTC，前100名共持有约95万枚BTC。机构和ETF持有的比特币数量已达到364万枚，显示出市场需求基础的成熟化。TraderT数据显示，美国现货比特币ETF 7月净流入60亿美元，8月连续一周净流入超过5.5亿美元，为比特币价格提供了稳定支撑。这与过去散户主导的上涨周期不同，本轮上涨呈现出明显的机构化特征，即使遇到技术阻力，价格仍保持相对稳健的攀升。
监管利好政策同样支撑了市场上涨。特朗普近日颁布行政命令，允许401(k)等退休计划投资包括加密资产在内的另类资产，如果仅将2%的401(k)资金配置至加密货币，将带来约1,700亿美元的潜在资金流入。此外，美国财政部创纪录地拍卖总额达1,000亿美元的国库券，新稳定币发行政策要求以国债等安全资产为支持，这直接推动了国债需求并间接提升比特币及加密市场流动性。稳定币市场在短期内市值激增至2700亿美元以上，也成为本轮牛市的重要买盘来源。
关于市场后市，多数分析师保持乐观态度。IG市场分析师Tony Sycamore指出，降息确定性增强、机构持续买入以及政策放宽，共同为比特币上涨提供动力，如果价格突破125,000美元，可能进一步推升至150,000美元。DYOR首席执行官Ben Kurland强调，本轮上涨的需求基础更加成熟，不再依赖散户狂热，而是结构性买入驱动，包括资产管理公司、企业和主权基金。Real Vision分析师Jamie Coutts认为，美国联邦债务和不断增长的货币供应量可能加深市场对比特币稀缺性的认知，在2025年底之前有望推动价格突破132,000美元。CryptoQuant分析显示，尽管比特币已创新高，但实际盈亏比仍处于平均水平，市场反转风险较低，且大型资金分配者持续扫货表明现货需求强劲。
短期来看，高杠杆、阻力位以及交易所资金流入可能导致价格波动加剧，但中期仍受机构资金流入、ETF需求和网络升级支撑，预计市场回调幅度有限。以太坊联合创始人兼Consensys CEO Joe Lubin也指出，企业财库策略可能推动ETH市值在一年内超越比特币，进一步显示机构入场的深远影响。综合来看，比特币及整个加密市场的上涨动力主要来自降息预期、机构入场、政策利好和数字资产市场成熟化，这一轮牛市有望在短期内维持高位震荡，并可能冲击13万美元甚至更高水平。