2025年6月底，上市公司BitMine Immersion Technologies启动了以太坊财资计划，在短短10小时内增持超过13.5万枚以太坊，使其总持仓突破130万枚。公司董事长Thomas Lee公开表示：“我们的目标是持有全球5%的以太坊。”这一战略举措标志着以太坊正在成为机构资产配置的新焦点。
这并非个例。传统游戏公司SharpLink、投资机构BTCS等上市公司也在以前所未有的速度囤积以太坊。战略储备数据显示，截至2025年8月，机构持有的以太坊总量已达到总供应量的8.3%，相比4月初的3%实现翻倍增长。ETH价格从1385美元飙升至4788美元，日交易量攀升至45-49亿美元，华尔街分析师开始称其为“数字石油”，不仅驱动区块链经济，也是企业资产配置中的重要战略储备。
机构囤积潮正在形成。BitMine在6月30日启动战略以来，仅用7周时间就将持仓从零增至130万枚，平均每日增持超过2.7万枚，其中8月10日至16日一周内单周增持24.7万枚，价值超过10亿美元。BitMine计划控制全球以太坊供应量的5%，目前已完成约21.7%，显示其储备进入指数级增长阶段。
截至目前，已有约70家企业将以太坊纳入财库，总持仓量超过370万枚。其中，SharpLink持仓约72.8万枚，The Ether Machine持仓突破34万枚。到年底，企业级以太坊总持仓量预计可能突破800万枚。ETF资金同样表现活跃，贝莱德的ETHA现货ETF已购入超过360万枚ETH，合计约120亿美元，灰度以太坊ETF购买近200万枚，合计约73亿美元，过去一周ETF净流入28.5亿美元，其中8月11日单日净流入超过10亿美元。
技术进化推动以太坊表现持续升级。2025年Q1落地的Pectra升级通过12项关键EIP提案重塑网络骨骼。EIP-7702赋予普通钱包智能合约功能，实现Gas代付与社交恢复，降低使用门槛；EIP-7251将验证者质押上限从32ETH提升至2048ETH，节点通信效率提高三倍，为机构质押扫清障碍。随着网络活动增加，ETH销毁加速，形成供应减少与价格支撑的自我强化循环。
生态系统也在加速扩张。以太坊正从“比特币跟班”进化为全球真实资产上链的结算层。RWA（真实世界资产）代币化成为2025年的主流叙事，覆盖美国国债、房地产股权和碳信用等传统资产，贝莱德的BUIDL基金规模突破24亿美元，其中90%以上资产沉淀在以太坊。DeFi与AI融合发展，AI代理可执行动态利率借贷策略并优化MEV分配，吸引超10万传统开发者涌入生态，7月DeFi锁仓量升至859亿美元，以太坊独占60%份额。稳定币巩固了以太坊“链上美元”地位，全网约54%稳定币（1377亿美元）流通于以太坊，每笔转账均在燃烧ETH，进一步强化其“数字原油”属性。
华尔街资本之所以选择以太坊，是因为它已成为生产性资产，而非单纯价值储存。机构通过质押ETH获得3-5%的年化收益，同时参与DeFi生态获取额外回报。以太坊在RWA市场占据81%份额，锁定约149亿美元资产，稳定币市场占54%份额，2024年流通供应量2000亿美元，预计2025年可能突破4000亿美元。与比特币“数字黄金”叙事不同，以太坊具备生产性资产属性、合规化先发优势及庞大生态网络效应：5000个活跃DApp、50万开发者构筑护城河，是Solana等竞对的5倍。Fundstrat创始人Thomas Lee预测以太坊公允价值可达1万至1.5万美元，Bitwise CIO相对保守，预计ETH将突破7000美元。
未来，以太坊正通过技术升级、生态爆发与合规突破的组合拳，重塑区块链经济与传统金融连接。它不仅是更优的“数字黄金”，还是RWA万亿市场的结算层和AI代理经济的基础设施。企业金库对ETH的每一次增持，都是对数字经济操作系统的投票。BitMine董事长所言“我们押注的不是代币价格，而是整个数字经济的操作系统”正道出了以太坊价值重构的本质。
随着传统金融机构进入以太坊生态，例如贝莱德在链上托管24亿美元国债，索尼在Layer2搭建元宇宙，机构叙事才刚刚展开。RWA链上化趋势加速，一个价值16万亿美元的市场机会正在打开，以太坊作为底层平台，有望成为下一代金融体系的核心基础设施。当以太坊在RWA市场占据81%份额、在稳定币市场占54%份额时，投资者面临的问题是：眼前的ETH热潮，是比特币故事的重演，还是一场更深刻的“数字石油”革命的开端？