随着数字资产财库公司不断涌现，以及比特币价格屡创新高，市场关注的焦点逐渐偏向资产价格，而忽略了比特币网络的核心价值主张：一个去中心化、抗审查、可实现全球无许可价值转移的货币体系。然而，链上数据揭示，网络活力正在经历明显低迷，尤其是在非货币性活动下降之后，比特币链上使用量出现显著收缩。
自2024年底Runes协议和Ordinals协议的非货币性活动减退以来，比特币链上交易逐渐减少，越来越多区块出现“免费”或近乎免费的状态，每虚拟字节平均手续费降至1聪甚至更低。这虽然对希望低成本快速转账的用户而言是短期利好，但对于已承受减半压力的挖矿经济来说，却增加了持续性风险。本文旨在解析比特币手续费市场结构，评估链上真实动态对网络经济的影响，同时关注OP_RETURN交易及其使用模式的演变。在比特币核心客户端即将发布v30版本，允许单笔交易包含更大容量及多个OP_RETURN输出的背景下，这一分析显得尤为重要。
比特币链上活动数据显示，截至2025年8月，链上手续费压力已大幅下降，每日手续费中位数自2024年4月以来下降超过80%；每日约15%的区块为“免费区块”。OP_RETURN交易在Runes协议高峰期曾占每日交易量40-60%，目前已回落至约20%。内存池活动不足，非满块区块占比一度接近50%，显示矿工收入长期可持续性面临挑战。同时，现货比特币ETF持有约130万枚BTC，其中大部分未发生实质链上转移，交易活动逐渐向Solana等更快速的Layer1网络转移，尤其在Meme币和NFT等应用场景中。值得注意的是，超过150万枚BTC仍储存在传统P2PK地址，存在潜在量子计算攻击风险，而P2WPKH地址目前持有最大份额的未花费BTC。
本文所有链上数据来源于Galaxy内部比特币基础设施，包括自建全节点。手续费指标包括平均/中位数手续费、免费区块占比及非满块区块比例；OP_RETURN分析通过解析交易数据识别相关操作码，按脚本类型统计未花费输出余额，涵盖P2PK、P2PKH、P2SH、P2TR、P2WPKH等格式。
比特币手续费市场已进入停滞期，用户几乎都支付手续费，但支付较低费用的交易数量激增。平均手续费和中位数手续费虽能概括市场趋势，但无法体现全貌。按虚拟字节单价统计的每日交易手续费百分位显示，自2024年末以来手续费差异明显收窄。免费区块数量显著上升，而非满块区块占比居高不下，内存池常处于空置状态，矿工收入面临压力。减半将区块奖励降至3.125 BTC后，手续费收入本应补充矿工收益，但实际市场状况却表明网络安全长期依赖受到威胁。托管型解决方案和ETF的兴起可能抑制链上活跃度，同时迷因币交易者向更快速低成本的Layer1迁移，加剧链上使用量下降。
OP_RETURN操作码自2014年推出，允许在交易输出中嵌入最多80字节的任意数据，具有不可花费特性，不增加UTXO集合规模。Runes协议上线高峰期，OP_RETURN交易占据区块空间主导地位；如今使用量虽回落，但仍被用于创新链上应用。例如，某些机构通过OP_RETURN向休眠钱包发送法律通知，将链上数据与现实法律实践结合。比特币核心客户端v30版本将放宽OP_RETURN默认限制，允许单笔交易包含更多输出，这在社区引发争议：尽管不会膨胀UTXO集，但可能占用区块空间，影响货币性交易，长期对网络经济产生潜在压力。
按脚本类型统计显示，P2PKH格式仍持有超600万枚BTC，但新格式P2WPKH已成为未花费BTC的最大持有者，P2TR正在稳步增长。早期P2PK格式因公钥暴露易受量子计算攻击，而其他格式在输出花费时亦会暴露公钥，存在潜在安全隐患。分析显示，比特币网络的长期安全性不仅依赖协议设计，还依赖用户地址选择和链上活动模式。
总体而言，比特币链上活动处于低迷状态，但网络基础设施仍在演进。短期内，低手续费对合并UTXO或低成本转账的用户有利，但长期来看，手续费市场萎缩带来矿工收入风险，托管和ETF占用大量BTC链上活动，网络安全模型日益依赖不稳定的链上需求。若更多交易和投机活动持续流向其他Layer1网络，比特币核心网络可能沦为缺乏实质结算活动的清算层，未来能否维持健康的链上经济仍需关注。