加密货币市场再度上演剧烈震荡行情。以太坊跌破3900美元大关，创下近七周新低，延续了本周以来的深度回调趋势。整个加密市场在短短数日内蒸发超过1400亿美元市值，多头仓位在清算潮中遭受重击，市场风险情绪急剧升温。
9月26日凌晨，全球第二大加密货币以太坊一度暴跌超过7%，触及3823美元低点，随后虽有小幅反弹，但日内跌幅仍高达6.55%。与此同时，比特币和Solana等主流币种同样难逃大幅下挫，比特币跌破11万美元关键支撑价位，单日跌幅3.62%；Solana则下跌7.2%，并连续六个交易日收跌，表现出高度脆弱的市场情绪。
根据Coinglass数据，过去24小时内，全球共有近25万名投资者遭遇爆仓，爆仓总金额超过11亿美元。其中，以太坊成为清算规模最大的品种，比特币和Solana紧随其后。爆仓热力图显示，杠杆资金的集中清算进一步放大了市场的波动性，形成踩踏效应。
机构资金的持续流出加剧了市场的下跌压力。自本周一以来，投资者已从美国上市的以太坊ETF撤出近3亿美元资金。周一的突发行情中，价值高达17亿美元的做多押注瞬间被强制平仓，几乎所有主流加密货币都遭到波及，市场信心受到沉重打击。BTC Markets分析师Rachael Lucas指出，以太坊近期的回调既受到机构资金流入降温的影响，也反映出技术指标短期承压。她警告称，如果以太坊跌破3800美元，清算规模可能会进一步扩大。
尽管交易所中的以太坊供应量已降至九年低点，显示出长期投资者正加速将代币提离交易所并选择持有，但另一股力量正在抵消这一积极信号。链上数据表明，长期持有者的活跃度持续走高，意味着部分长期投资者选择逢高套现而非继续增持，这一行为正削弱市场的上涨动力。数据显示，仅过去一个月，投资者累计买入超过270万枚以太坊，价值逾113亿美元，凸显市场对以太坊长期潜力的信心。但同时，长期持有者的抛售潮使得新增资金的支撑力难以完全体现。
市场分析认为，以太坊正陷入一场多空力量的拉锯战。一方面，供应量下降与机构布局为价格提供了长期支撑；另一方面，持续的抛售与资金撤出则不断放大短期风险。如果抛售压力继续加大，以太坊价格或将进一步下探，从而彻底打破当前的看涨预期，市场可能迎来新一轮深度调整。
