近日，巴菲特彻底清仓比亚迪的消息再次引发财经圈广泛关注。许多人对这一举动感到意外，但在我看来，却并不令人震惊。真正让我好奇的反而是——为什么他选择在此时才完成清仓。
我最初关注比亚迪，源自阅读伯克希尔哈撒韦股东大会的实录。在那一系列文字中，比亚迪和其创始人是少数被反复提及的中国公司与企业家。巴菲特最初买入比亚迪股票，背后有一段颇具传奇色彩的故事。那是巴菲特与芒格为数不多的意见分歧之一，当时是芒格坚持甚至拍桌子，要求巴菲特买入比亚迪。后来外界也传出消息，芒格之所以坚持，与李录的推荐与洞察密切相关。
当然，我不认为巴菲特和芒格会因为别人的一句话就贸然投资。他们即便受到启发，也一定会亲自审视公司的基本面与长期潜力。这足以说明，在当时的全球汽车格局下，比亚迪的确是极为特别、足以脱颖而出的公司。
和巴菲特的其他投资一样，例如可口可乐或富国银行，我并未因为他买入比亚迪而盲目跟随，但从此开始，我对这家公司保持了长期关注。
今年早些时候，长城汽车的一位高管曾在采访中放话，大意是“汽车行业里，也会出现像恒大那样的公司”。这句话让我印象深刻。紧接着，海外多家媒体连续几天发布与比亚迪相关的报道和线索。虽然这些信息真假难辨，但凭常识与逻辑推演，我们大致可以判断其中是否透露了潜在风险。
这让我想起了伯克希尔股东大会上曾被提及的另一桩往事：房地美与房利美。作为美国住房抵押贷款的双寡头，它们曾是巴菲特的坚定持股。但当两位老人家敏锐察觉到这两家公司在罔顾风险、不断滑向不可控边缘后，他们毫不犹豫地清仓。果然，不久之后，2008年金融危机爆发，房地美与房利美的种种操作被揭开。若非体量过大、政府紧急救助，它们早该被市场淘汰。
历史的镜子让我猜测：比亚迪是否也在某些财务指标或市场逻辑上，出现了类似隐患？这些线索是否早已被巴菲特团队察觉？只是因为外界目光集中在苹果、西方石油等热门持仓，比亚迪的持仓变化并未受到太多关注。
直到这次新闻传出，我才意识到，原来巴菲特早在 2022 年就已陆续减持比亚迪股份，而如今是彻底清仓。而芒格在 2023 年底才离世，这意味着这一决策很可能是两位老先生共同的判断。
站在今天回望，这笔投资本身依旧堪称成功。巴菲特以 2008 年的低价买入，持有十余年，享受了比亚迪在新能源浪潮中的高速成长红利，如今顺利退出。无论从投资收益还是战略逻辑来看，都体现了“低买高卖”的经典风范。更重要的是，他们在企业可能走向风险边缘前，选择了全身而退。
这背后蕴含的投资智慧很清晰：一家公司即便再优秀，也会随着市场格局和内部策略变化而走向拐点；持有者需要持续观察基本面，一旦发现风险超过可控范围，即使曾经深爱，也必须果断离场。
“姜还是老的辣。”巴菲特和芒格再一次用行动证明，真正的长期主义，不是固执守候，而是懂得在恰当的时机收手。
