L2吸金迅猛 以太坊却成“工具人”？
近年来，以太坊（Ethereum）正面临一个严峻的现实：价值正加速向L2（第二层）流失。
Rollup（汇总）网络通过交易费用、最大可提取价值（MEV）和流动性吸收了大量利润，但以太坊本身及其质押者却几乎未能从这种繁荣中受益。如果这种趋势持续下去，以太坊可能会退化为一个单纯的“安全层”，而L2则会成为实际的价值中心。
这种模式或许在短期内可以维持，但从长期来看，将对以太坊生态系统的经济可持续性构成威胁。
L2吸收利润 以太坊仅得微薄回报
当前，L2生态的盈利能力显著增强，但对以太坊的“反哺”却极为有限。
- Base在上个月收取了约250万美元的费用，但支付给以太坊的费用不到1.1万美元
- Optimism每支付给以太坊1美元，就能赚取约321美元的L2费用
- L2收取的Gas费用、跨链费用和MEV收益几乎全部落入其自身体系，以太坊仅能获得极小的份额
这意味着，L2正在“使用”以太坊的安全性和网络效应，但并未支付相应的成本。以太坊在为L2的繁荣提供支持，却在经济层面被边缘化。
L2与以太坊的关系为何需要调整？
以太坊生态的健康发展，依赖于L1（主链）和L2之间的价值对齐。
以太坊为L2提供了基础设施和安全保障，但L2却在创造和积累利润的同时，将价值留在自身体系内。如果这种结构性失衡不加以纠正，可能带来以下后果：
- 以太坊质押收益率下降，削弱质押者信心，影响网络安全性
- L2形成独立生态，与以太坊主链脱钩，削弱以太坊的中心地位
- ETH在L2生态系统中的流通和使用率下降，降低其作为生态内货币的地位
这种模式在短期内或许有效，但从长期看，可能导致以太坊在去中心化金融（DeFi）生态中逐步失去主导地位。
解决方案：如何让L2为以太坊“付费”
每个L2都应至少通过以下方式为以太坊生态系统做出贡献：
1. 引入L2质押机制
L2排序器（Sequencer）应被要求在以太坊主网上存储ETH作为抵押品，参与网络活动。
- 通过质押ETH，L2在安全性和经济上将直接与以太坊生态系统保持一致
- 如果L2排序器存在欺诈或恶意行为，质押的ETH将被没收或削减
- 质押量越高，L2在以太坊生态中的“信用评分”越高
示例：
- StarkNet和zkSync的排序器可按总交易量的0.1%设置最低质押量
- 如果质押量不足，可能被限制访问主网流动性
2. 收取结算费用并将部分回流给以太坊
L2每笔交易收取的费用中，应有一定比例返还给以太坊质押者。
- L2交易费用的5%—15%可作为“协议税”，直接分配给ETH质押者
- 通过这一经济绑定机制，L2的成功将直接推动ETH的价值增长
示例：
- 如果Base在一个月内赚取250万美元的费用，按照10%的协议税比例，将有25万美元回流至以太坊验证者
3. MEV（最大可提取价值）收益再分配
L2生成的MEV价值应按比例分配给以太坊的质押者或网络金库。
- L2排序器从MEV交易中赚取的收益，可按一定比例返还给ETH生态
- 这将使以太坊质押者与L2的经济增长直接绑定
示例：
- 如果Optimism在一个月内通过MEV收益赚取50万美元
- 按30%的比例回流至以太坊，将为质押者创造15万美元的额外收益
4. 让ETH成为L2的原生流动性资产
L2的跨链交易和流动性池，应该优先使用ETH作为结算代币。
- ETH应成为所有L2链上流动性的“锚定资产”
- 通过ETH作为交易对和流动性工具，强化其在L2市场中的地位
示例：
- Arbitrum和zkSync的跨链池中，超过60%的流动性由ETH组成
- 这将提升ETH的需求和在L2市场中的交易量
5. 构建“以太坊金库” 捕获L2增长红利
L2应被要求将一定比例的本地代币（如ARB、OP、BASE）注入“以太坊金库”。
- 通过与ETH绑定，形成“L2指数型基金”
- 金库增长与ETH的价格同步上涨
示例：
- Arbitrum可将每月交易收入的5%存入以太坊金库
- 该金库的增长将成为质押ETH的间接红利
以太坊需要采取行动
以太坊目前正在“补贴”L2的增长，但自身并未获得合理的经济回报。
- L2的成功需要建立在对以太坊的贡献基础上
- 这种经济绑定不仅是出于公平原则，更是生态可持续发展的必要条件
如果L2不愿意为以太坊支付“租金”，以太坊可以通过以下方式施加压力：
- 限制L2接入主网流动性
- 限制L2排序器的操作权限
- 优先支持那些使用ETH作为流动性和Gas费的L2
以太坊必须重新掌控主导权
以太坊为L2提供了安全性、共识机制和网络效应，但L2不能将其视为理所当然。
通过引入质押、费用回流和经济绑定，L2与以太坊之间的关系将从“寄生”模式转变为“共生”模式。
以太坊需要采取果断措施，确保L2的繁荣能够推动以太坊生态系统的整体发展。
- ETH质押回报率上升 → 吸引更多资本进入
- L2经济模式与ETH直接挂钩 → 强化以太坊生态的经济实力
- MEV和结算费用再分配 → 提升以太坊的长期价值捕获能力
L2的崛起不应以削弱以太坊为代价。
以太坊应成为L2生态系统真正的核心，而非单纯的安全层。