BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 最近在一篇深度评论中指出，全球储备体系正经历深刻变革。自 1971 年美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩以来，美国国债总额激增了 85 倍，美债成为世界储备资产的核心。然而，这一体系正在显现裂痕。
美国为了维持全球经济体系中的主导地位，不得不持续发行债务，通过扩张信用支撑经济增长。然而，这种模式的红利并未普遍惠及美国民众，社会分化日益加剧。Hayes 指出，正是这种“不公平的繁荣”促成了特朗普等政治人物的崛起，他们的“美国优先”政策正加速全球经济的碎片化。
随着美国经常账户赤字逐步缩小，外资获得美元的渠道正在收紧，进而削弱了它们购买美国国债和股票的能力。与此同时，各国政府开始转向更强调本国利益的经济政策，不再依赖美元储备体系，并着手抛售手中的美债和美股，换取本币流动性和政策自主权。
全球贸易新格局：黄金回归，比特币受益
在这场全球储备资产的变革中，黄金的地位正在回升。Hayes 认为，黄金将作为一种“中立的储备资产”重返国际贸易舞台。未来，即使美元仍然维持其国际储备货币的身份，各国将更多通过黄金结算跨境贸易，从而绕开美元主导的金融体系。
令人玩味的是，特朗普早已暗示对黄金的“友好态度”，其核心逻辑在于黄金不受关税限制，在“去美元化”趋势中具有先天优势。
Hayes 提醒，那些仍执迷于旧体系的人陷入了一种危险的幻觉——幻想全球金融秩序会恢复“正常”。但实际上，世界正在悄然回归 1971 年前的多极化金融格局，而在这种新格局下，黄金与比特币将成为投资者保护财富的重要工具。
比特币与美股脱钩：新时代的“货币警报器”
Hayes 特别指出，比特币已经逐步脱离对纳斯达克等美股指数的高度相关性，展现出独立运行的趋势。他称比特币为“最纯粹的法定货币流动性预警指标”，意味着当全球金融体系通过印钞来应对结构性问题时，比特币价格往往率先反应。
此外，新一代美国投资者普遍习惯于“结构性牛市”的幻觉，认为股市永远上涨。但历史表明，股市完全可能在经济增长稳定的背景下出现长达十年的横盘甚至负增长。这种现实将对私人股权（PE）和风险投资（VC）回报构成压力。
相比之下，比特币和黄金将在这种低回报、低增长的宏观背景下提供抗通胀、避险功能。
美联储的两难境地：财政主导下的“被迫宽松”
随着全球资本回流本土、科技股遭到外资抛售、美元走弱，Hayes 预测美联储将被迫提前结束量化紧缩（QT）并重新启动量化宽松（QE），以应对经济疲软与政府赤字压力。他甚至认为，日本央行也将在“弱日元”政策引导下加码 QE，推动美元兑日元升至 160 以上。
这意味着全球主要央行正集体回到流动性泛滥的货币环境。Hayes 警告称，美联储的“独立性”正在被财政主导架空，其首要任务变为帮助政府以可承受的利率融资，而不是控制通胀。
通胀成为结构性问题，而不是短期波动。这种环境中，比特币作为“数字黄金”，将长期受益。其抗审查性、去中心化与稀缺性，正是对抗货币贬值与系统性金融不确定性的理想工具。
结语：新金融秩序下的战略配置
在美元信用体系走向极限的时代，全球正逐步构建一个更加多元、更加自主的金融体系。比特币、黄金、以及与之相关的资产（如黄金矿企）将成为这一体系中的核心资产。
对于投资者而言，现在是重新评估资产配置、应对宏观范式转换的关键时刻。Hayes 的建议明确而坚定：买入黄金，配置比特币，准备迎接一个后美元时代的财富新秩序。