美股代币化浪潮涌动 Robinhood可能成为新的搅局者
随着稳定币引发全球金融基础设施变革的同时，加密行业的目光正迅速转向传统资产的链上映射。代币化美股，正成为下一个被快速激活的叙事主线。
5月底，加密交易所 Kraken 宣布向非美国用户推出代币化美股服务，紧接着 6月18日，Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 表示，公司正在寻求 SEC 批准其推出“代币化股票”的合规方案。在全球证券市场数字化重塑的竞赛中，一场加密金融基础设施的深水战即将开启。
而今，曾在散户革命中扮演重要角色的美国互联网券商 Robinhood，也被曝出可能下场“亲自做链”，以支持欧洲用户交易代币化美股，为这一趋势再添重磅变量。
Robinhood或打造专属 L2 为代币化交易奠基链上底座
据彭博社援引知情人士报道，Robinhood 正在开发一个允许欧洲投资者交易美股的链上平台，目标是绕开传统证券托管与结算网络，为国际用户提供更加开放、低成本的股票投资通道。
关键在于技术底层的选择：消息称，Robinhood 正在权衡使用 Arbitrum 或 Solana 作为区块链主干，而更可能的路径是基于 Arbitrum 的 Rollup 技术栈，自建一条专属 L2 网络，作为其代币化美股平台的专用结算层。
如果该项目落地，这意味着 Robinhood 将成为首批尝试“链改证券交易”的主流互联网券商，其影响远超此前加密原生项目所做的尝试——这是互联网金融巨头对区块链金融基础设施主动整合的典型案例。
不仅如此，在 6 月 30 日即将于法国戛纳举行的 ETHcc 大会上，Robinhood 将于北京时间当晚 23:00 发布一项“重要公告”。外界普遍猜测其内容正与上述链上平台及 L2 计划有关。
同期亮相该大会的，还有 Arbitrum 背后开发公司 Offchain Labs 的首席战略官 A.J. Warner。若两者同台官宣合作，也将成为美股代币化进程中的重大节点。
布局早有端倪 Robinhood正在为合规代币化铺设通路
Robinhood 的行动并非突如其来。早在今年1月，公司CEO Vlad Tenev 就批评美国监管对证券型代币缺乏明确框架，指出现行法规阻碍了代币化产品的普及。
3月，Tenev 更在播客中直言：“如果你身处海外，想投资美国公司是非常困难的。”这正击中大量非美国散户的现实痛点——他们渴望能无障碍地接触美股资产，却受制于地理、账户、清算系统的壁垒。
Robinhood 已在立陶宛获得欧盟经纪牌照，可提供股票交易与投资服务；同时，还收购了 Bitstamp 交易所，以获得其 MiFID 多边交易设施资格。技术选型之外，合规准备已基本完成，一旦链上方案落地，便可迅速实现全链接通。
Arbitrum或成Robinhood链上化的核心依托
Robinhood为何可能优先选择 Arbitrum 而非其他解决方案？理由不难理解：
首先，Arbitrum 是目前市面上最成熟的 EVM兼容L2解决方案之一，Robinhood 若使用该技术栈，可无缝对接现有以太坊生态资源，大幅降低开发与部署成本。
其次，相比ZK Rollup架构，Arbitrum 采用的 Optimistic Rollup 模型在交易确认速度与链上成本之间实现了更好的平衡，尤其适合 Robinhood 这种高频交易平台。
更具策略意义的是，Coinbase 自家推出了 OP 技术栈的 Base 网络，Robinhood 作为其竞争对手，不太可能将代币化核心业务部署在 Base 上。选择 Arbitrum，不仅避开直接利益冲突，也获得了 Arbitrum Chains 提供的专属链构建支持。
事实上，双方已有合作基础。2024年 ETHDenver 大会上，Robinhood 就曾宣布与 Arbitrum 合作，在 Robinhood Wallet 中原生集成对 Arbitrum 的访问入口。此次或是双方深化合作的延续。
开放与封闭之争 Robinhood能否弯道超车 Base？
但值得注意的是，Robinhood的代币化策略也引发市场内部争议。部分观点认为，其模式本质上是在模仿 Coinbase 推出的 Base ——一个支持外部开发者建设开放金融生态的L2平台。
与之相对，数据平台 Token Terminal 提出了一种“封闭生态”设想：Robinhood 未来或将完全将其内部金融产品、用户与资金迁移至链上，构建一个封闭、受控的区块链交易环境。这样的策略有利于增强用户粘性与数据安全，但也失去了去中心化生态所带来的开发活力与网络效应。
最终 Robinhood是否选择开放开发者生态、吸引外部 DApp 构建；还是聚焦于将其传统证券业务完整链上化，仍未有定论。
加密基础设施的边界再次被拓宽 美股链改迈出关键一步
Robinhood 的潜在下场，代表着一种新的信号——加密金融的版图，正从纯加密资产交易向传统证券系统深层渗透。
如果 Robinhood 成功推出专属 L2 链，并实现在链上发行与交易代币化美股，其结果将是对传统金融基础设施的“平行替代”：以加密方式重构托管、清算、交易的全链路逻辑。它将推动证券流通的效率革命，也迫使各国监管机构加快数字资产法规的调整步伐。
更长远来看，这可能带动全球券商的链上化竞赛，尤其是在欧洲、拉美、东南亚等非美元强势区域，加密原生美股产品将成为跨境投资新通道。而这背后，是稳定币、L2、公链与传统金融业态之间的融合与博弈。
ETHcc 或许只是开始，Robinhood 这次下场，将成为“链改美股”元年标志性的事件。