2025年盛夏，美股市场正在经历一轮不同寻常的行情：不是AI概念，也不是传统科技，而是“以太坊储备公司”的集体爆发。SharpLink、BitMine、BTCS 与 Bit Digital 等四家企业，凭借大规模购买 ETH 的举动，引发市场剧烈反应，股价暴涨，成为资本追逐的热门对象。
从“比特币金库”到“以太坊财库”，这波炒作并非偶然。它背后交织着加密行业的自我叙事、传统资本的重新聚焦以及新旧金融力量的暗战。而这一切，正使 ETH 的角色从去中心化资产逐渐转向 企业资产负债表上的战略资源。
美股市场的以太坊新宠 四家代表性企业全面盘点
SharpLink（SBET）：从博彩边缘股到ETH巨鲸
原本濒临退市的在线博彩企业 SharpLink 在2025年5月启动转型：以超4亿美元的私募资金购入超20万枚 ETH，成为全球除以太坊基金会外最大的 ETH 持有者。
其股价随后暴涨近3倍，引爆市场关注。更引人注目的是，其95% 以上的 ETH 被用于流动性质押，已获得超300枚 ETH 收益，初步验证了“储备+质押”的财务可行性。
SharpLink 的逆袭并非孤例，而是以太坊叙事在传统资本市场落地的经典样本。其董事会主席，正是以太坊联合创始人 Joseph Lubin，其主导的 ConsenSys 亦是本轮私募资金的核心力量之一。
BitMine（BMNR）：比特币矿企转向ETH，财富效应爆发
BitMine 原是一家依靠浸没式冷却技术进行比特币挖矿的小型矿企，长期处于亏损边缘。2025年6月，公司宣布将募资2.5亿美元用于购买 ETH，并将“以太坊财库”作为新增长引擎。
消息一出，公司股价单月暴涨超16倍，市值跃升至近60亿美元，成为以太坊叙事炒作中最激进、最赚钱的个股之一。
转型背后，华尔街策略大师 Thomas Lee 担任其董事会主席，并推动引入 Peter Thiel 的 Founders Fund、Pantera、Galaxy Digital 等多家资本入局，为其带来了超预期的融资与话题效应。
BTCS（BTCS）：区块链基建老兵回归以太坊主线
相比前两家企业，BTCS 的 ETH 战略更具业务内生逻辑。作为早期专注于运行以太坊验证节点和提供 DeFi 数据服务的公司，BTCS 自2021年起就已持有 ETH，并围绕 PoS 网络构建收益模型。
尽管财务表现并不理想，但其今年6月通过 AAVE 借贷购入更多 ETH，并于7月宣布募资1亿美元进一步扩张持仓，使其在本轮炒作中获得市场正面反馈，股价一日内上涨超100%。
Bit Digital（BTBT）：出售比特币，全面转向以太坊
原本主营比特币挖矿的 Bit Digital 选择彻底“改旗易帜”——通过出售BTC与1.72亿美元募资换取10万枚 ETH，使ETH占其总资产的60%。
这场“去比特币化”操作得到了华尔街投行的认同，贝莱德、H.C. Wainwright等参与了融资，后者甚至给予其“买入”评级，目标价远高于现价。CEO Samir Tabar 强调以太坊是“重塑金融体系的蓝筹资产”，将 BTBT 定位为“以太坊的资产管理平台”。
储备热潮背后的推手：叙事与资本的双轮驱动
本轮“以太坊公司化”风潮之所以快速扩散，与四家公司背后的关键人物与资本密切相关。这些人或是以太坊生态构建者，或是华尔街策略老将，几乎构成一张从币圈到机构、从叙事到募资的隐形网络：
- SharpLink：由 Joseph Lubin 主导转型，ConsenSys、ParaFi、Galaxy Digital 等集体投资，堪称“以太坊华尔街化”的先锋队；
- BitMine：Thomas Lee 的入局不仅带来了媒体声量，也促成了 Founders Fund 等顶级风投的支持，目标直指“以太坊版 MicroStrategy”；
- BTCS：创始人 Charles Allen 坚持以太坊长期建设，用 DeFi 借贷工具强化财务杠杆，代表着行业老兵的务实派路径；
- Bit Digital：CEO Tabar 有华尔街与币圈双重履历，带领公司从比特币矿业走向 ETH 资产配置，并获得贝莱德背书。
这些推手的共性在于：熟悉资本运作、理解以太坊长期价值、善于构建叙事并连接资源。他们把以太坊的链上技术叙事转化为华尔街看得懂的“增长故事”。
市场趋势与潜在风险：ETH变身为企业战略储备资产？
过去几年，“比特币是数字黄金”的说法推动了 MicroStrategy 等企业将 BTC 纳入财务系统。而今，以太坊也走上了类似路径——成为具有收益性的数字资产、流动性强、并具有“股权想象力”的核心配置资产。
不同于 BTC 的单一储值逻辑，ETH 具备以下特点：
- 可质押并带来现金流收益；
- 参与稳定币与 DeFi 的生态建设；
- 是 L2、NFT 与链上金融基础设施的燃料；
- 可通过模块化融资和借贷产生杠杆效应。
因此，ETH 对企业的吸引力不仅限于币价上涨本身，更在于其能作为 结构性资本工具 的潜力。
不过，市场也存在诸多风险：
- 四家公司财务本身较差，部分有“蹭热点”之嫌；
- 高杠杆持仓意味着ETH价格剧烈波动将造成严重影响；
- 投机情绪浓厚，短期可能形成类似Meme股的泡沫。
结语：ETH储备狂潮是否是昙花一现？
以太坊的公司化叙事，正在快速复制 MicroStrategy 带动 BTC 的路径。而 SharpLink、BitMine、BTCS 和 Bit Digital，这四家财务吃紧、转型激进、背后资本密集的公司，恰好站在了叙事爆发的风口。
这波风潮是否能持续，核心在于 ETH 本身是否能兑现“数字石油”的愿景。而一旦以太坊 ETF 获批、L2 成熟、稳定币全面整合链上支付，ETH 的价值故事将更加完备。
在这个过程中，储备 ETH 的企业也许正预演着一场新的金融结构重建。当前市场还在早期阶段，真正的高潮可能尚未到来。
2025年，或许将是“以太坊资产负债表化”的元年。