M31 Ventures近期发布了一份长达95页的Chainlink主题研究报告，强调LINK代币可能成为市场上最具吸引力的风险/回报投资机会之一。报告提出，随着全球资产逐步代币化，Chainlink的技术和生态优势使其有望在未来几年迎来指数级增长，并可能出现20至30倍的上涨空间。
全球金融体系正经历深刻数字化转型，传统资产、支付体系和市场基础设施正向区块链迁移。预计到2030年，数十万亿美元的资产将被代币化，包括国债、房地产、基金、大宗商品及货币等。在这一背景下，Chainlink已确立自己作为关键基础设施层的地位，为去中心化金融（DeFi）和大型金融机构提供安全、标准化、合规的中间件服务。Chainlink的企业级产品，包括价格馈送（Price Feeds）、储备证明（Proof of Reserve, PoR）和跨链互操作协议（Cross-Chain Interoperability Protocol, CCIP），已被广泛应用于全球银行系统、主权国家项目及受监管的代币化试点计划中，赢得政策层面的认可。
在链上金融中间件领域，Chainlink几乎拥有绝对垄断地位。其技术可靠性、整合广度、合规准备和机构信任度都无可匹敌。一旦被整合，Chainlink即成为关键任务基础设施，具备高昂的转换成本和强大的网络效应。此外，Chainlink在美国政策层面的认可，包括在SEC工作组、中央银行试点及州级储备证明项目中的参与，使其成为政策对齐的首选合作伙伴，这种信任是新兴代币化资产生态中独一无二的优势。
然而，市场长期以来对Chainlink的理解存在偏差。尽管其整合能力强、市场份额领先且潜在市场庞大，但LINK的市值仍显著低于同类资产。报告指出，三个主要误解导致了这一现象：第一，将Chainlink简单归为数据预言机；第二，认为其缺乏盈利能力；第三，误解Chainlink Labs不断抛售代币。实际上，Chainlink已从单一预言机平台扩展为连接现实世界与链上系统的一站式中间件，其储备证明和跨链协议正逐步实现实际收入，颠覆了“无盈利能力”的叙事。同时，自2017年以来，Chainlink Labs通过代币销售而非外部风投支持运营，形成了“代币抛售”的误解，而最近的战略代币储备则将这一叙事转化为持续买入压力。
今年8月，Chainlink推出战略代币储备，标志着代币经济学的重大转变，促使LINK在一周内价格上涨50%。这一储备通过支付抽象技术，将链上及此前不透明的企业收入自动转化为LINK，创造了强劲、持续的买入动力。报告指出，尽管目前代币化趋势仍处于早期阶段，但Chainlink已经从企业数据馈送、储备证明合约、CCIP使用及私人机构协议中产生数亿美元收入，为其未来链上货币化奠定了基础。
从估值角度看，Chainlink的货币化潜力涵盖CCIP交易费用、数据馈送订阅、储备证明认证、自动化服务及定制企业产品。随着每一次新的整合和收入增长，Chainlink正成为多业务线基础设施企业，其价值有望随全球区块链经济扩张而指数级上升。报告预测，到2030年，LINK可能实现20至30倍的上涨空间。
值得注意的是，当前市场上类似代币如XRP虽然交易价格较高，但其实际应用和机构整合远不如Chainlink。与XRP相比，LINK的实用性、企业级整合及政策认可度都明显优于市场估值，提供了更为对称的风险/回报机会。从长期角度来看，传统支付巨头如Visa和Mastercard才是更合理的比较对象，这意味着LINK在潜在价值上仍有巨大上行空间。随着机构投资者逐渐认识到这一机会，LINK的重新估值可能会迅速、剧烈且持续，当前正是介入的关键时机。
总体而言，Chainlink不仅是去中心化金融与传统金融连接的核心基础设施，也可能成为未来十年最具增长潜力的区块链资产之一。随着技术、政策及机构整合不断推进，LINK的市场表现有望远超当前投资者预期。