著名的“DeFi 之父”Andre Cronje 宣布复出并推出全新项目 Flying Tulip（飞翔的郁金香）。该项目在种子轮融资中已完成 2 亿美元的募资，预计融资规模最终将扩大至 10 亿美元。对于这个被寄予厚望的实验性平台，投资机构 Lemniscap 公开分享了他们支持 Flying Tulip 的投资逻辑与判断标准，这也引发了业界的高度关注。
Flying Tulip 由 Cronje 与核心团队自零构建，定位为一个覆盖现货、永续合约、期权、借贷和结构化收益的全栈加密交易平台。换句话说，它的目标并不仅仅是成为某一垂直领域的“单点突破者”，而是要成为与传统金融体系相匹敌的加密金融基础设施。在 Lemniscap 看来，更值得注意的并非功能的广度，而是其 融资模式 的独特性，这或许将为整个加密货币融资方式带来新的范式。
与既有巨头竞争的难题众所周知：他们资金充裕、收入稳定、团队庞大，且已建立起坚固的网络效应和合作生态。对创业公司而言，即便提出了真正的创新，要想将其落地到市场，也需要面对来自资本、用户以及监管博弈的多重挑战。Flying Tulip 的应对方式，是彻底重构融资机制，避免依赖短期流动性和脆弱的代币模式，而是引入一种能够 支撑项目长期运行并孵化完整产品套件 的资本形成方案。
在传统加密融资模式中，代币销售通常作为最直接的众筹手段。然而，历史已经证明，一旦项目进入后期，代币往往因为缺乏持续需求而逐渐失去价值，价格趋零，投资者和团队的激励机制随之失效。Flying Tulip 的创新在于承认这一困境，并在此基础上进行重构。
其核心逻辑是：通过一次性代币销售形成庞大的资本储备，并将其投入低风险 DeFi 策略，以产生约 4% 的年化收益。这部分收益将成为项目的“燃料”，支撑运营直至平台业务自身产生现金流。换句话说，投资者提供资金，Flying Tulip 提供下行保护和长期增长的潜力。
投资者所获得的 FT 代币 内嵌一种永久有效的看跌期权，这意味着只要他们愿意，可以随时按原始投资价格赎回。这一设计为投资者提供了极强的下行保护，而其成本仅为放弃约 4% 的潜在年化收益。与此同时，如果代币价格上涨，投资者则享有完整的上行空间。
更为独特的是，Flying Tulip 引入了 回购与销毁机制。项目方会将部分收益用于回购市场上的 FT 代币并进行销毁，从而形成通缩压力；一旦投资者在二级市场卖出代币，其原有的赎回保护将自动失效，相应资金会流入基金会，用于进一步销毁代币。由此，FT 代币从第一天起就具备了通缩逻辑，供需格局被不断强化。
这一融资机制在代币经济学层面产生了深远影响：初始时，所有代币 100% 分配给投资者，团队并不直接持有；随着回购销毁的进行，代币供应会逐步减少，理论上最终可能完全消失。这种模式不仅重塑了投资人与项目方之间的利益分配关系，也提供了一种全新的代币生命周期思路。
当然，Flying Tulip 并非“无风险”的金融创新。其成功与否，取决于团队能否稳定管理资金池、保证持续收益，并在激烈的竞争环境中构建出真正有吸引力的产品套件。换句话说，投资人所付出的代价是 资本效率的下降：他们需要放弃部分本可直接获得的收益，以换取一个具备潜在高增长空间的长期押注。
之所以 Lemniscap 选择下注 Flying Tulip，是因为该项目兼具两个核心条件：一是强大的个人影响力与信誉背书，Andre Cronje 在 DeFi 领域的地位足以聚拢资本；二是团队正在打造的全栈产品套件本身具有成熟度与市场潜力，足以为资本提供落地保障。这两点结合，使 Flying Tulip 成为一个罕见的“高风险但高潜在回报”的实验性项目。
更重要的是，Flying Tulip 的意义超越了项目本身。它代表了一次对 代币融资机制的重新发明，为加密生态提供了一种可能：不再依赖短期炒作，而是通过长期稳定的资本管理与创新产品的结合，为生态系统带来更具韧性的增长路径。如果 Flying Tulip 的实验获得成功，它不仅会为自身赢得立足之地，更可能为下一代加密项目提供一条全新的融资范式。
换句话说，Flying Tulip 不仅仅是一家初创公司，而是一场关于 加密资本形成逻辑的实验。正是这些充满未知数的探索，推动了加密行业不断向前发展。