本周在伦敦举行的一场会议上，英国改革党领袖奈杰尔·法拉奇（Nigel Farage）将自己定位为数字资产领域的坚定支持者，并提出了一系列引人注目的政策主张。这些政策包括对加密货币征收统一10%的资本利得税、利用查扣的加密资产建立价值约50亿英镑的国家比特币储备、暂停英国央行数字英镑项目，以及允许公民以加密货币缴纳税款（非强制性）。
法拉奇的这些主张与前美国总统特朗普在加密货币领域提出的政策颇为相似。例如，反对央行数字货币、与矿企及数字资产行业建立公开合作关系，以及在国家层面强调金融科技领先地位。这些政策在美国的传导路径较为清晰，政策言论直接影响现货比特币ETF资金流，进而推动市场需求。
与美国相比，英国的政策推进节奏截然不同。英国央行最新报告显示，其与财政部仍处于潜在数字英镑的研究与设计阶段，尚未形成任何正式推进计划。同时，英国金融行为监管局（FCA）在第25/14号咨询文件中明确，短期内市场关注的焦点是受监管稳定币的定义及托管规则的制定。
与此同时，英国正在推动代币化投资基金的发行，这将为银行和资产管理公司提供便捷的市场准入渠道。这条路径的发展并不依赖于法拉奇的竞选主张，而是属于独立的制度性建设。权力结构、政策流程与时间节点的限制，使得改革党的部分主张难以在现阶段直接转化为政策。
在2024年大选后，改革党在议会650个席位中仅占5席，而工党以绝对多数执政。这意味着任何税率调整或主权储备计划都需通过财政法案和议会审批，由政府制定框架、英国央行执行，并经过上下议院审议。这也说明，即便法拉奇的部分政策获得社会关注，也必须由现执政党接手才能落地实施。
若将50亿英镑的比特币储备折算成美元，大约为66.4亿美元。以每枚比特币11.2万美元计算，意味着英国需要持有约5.9万至6万枚比特币，占比特币当前流通量的约0.3%。实际上，英国已经查扣过一定数量的比特币，例如2016年某起黑客事件中被查扣的6.1万枚比特币，从理论上讲，这笔储备具备一定可行性。
但在法律层面，查扣资产通常会被优先用于清算和赔偿，这意味着政府若要将其用于长期储备，必须获得明确法律授权。与此同时，10%的统一资本利得税虽然可能降低部分高税率纳税人的负担，并改变市场中的持有策略，但仍需通过财政法案获得正式批准。
市场参与者更关注政策的实际传导路径，而非竞选言论。稳定币发行规则、托管制度的完善，以及代币化基金的发展，将逐步搭建机构级市场基础设施。这一基础设施不仅可以提升英镑在加密货币领域的流动性，还能降低市场中性策略与基差策略的操作成本。英国政策路径与美国ETF模式存在差异，但随着受监管基础设施不断完善，两者的市场影响可能逐渐累积。
目前，英国的政策落地仍受制于法律与机构流程。即使法拉奇的比特币储备主张获得认可，其实施也需要政府和英国央行在现有框架下制定具体执行方案，而不是由在野小党直接决定。
与美国政策的对比有助于理解法拉奇的言论选择。特朗普曾明确反对数字美元、争取矿企支持，并在联邦层面释放政策信号，这些举措为市场提供了清晰预期，其效果可以通过现货比特币ETF的申赎数据直接观察。而英国尚未建立同规模的现货ETF渠道，因此短期内影响市场活跃度的关键因素是受监管托管服务、银行与加密市场的连通性以及代币化基金，而非主权比特币储备的实际需求。
英国目前持有约61245枚比特币，在全球国家比特币持有量中处于前列，但其货币政策影响仍有限，受制于外汇储备规模及通胀目标。若改革党希望通过未来大选实现政策落地，则必须实现历史性席位增长：从现有5席增至议会绝对多数，这在英国现代政治史上前所未有。
在市场层面，若政策导致约6万枚比特币被纳入国家储备或持续购入，将改变边际资金流向，但执行路径与法律依据至关重要。政策实施必须由政府与央行在现有框架内推进，而非由小党派单独决定。
展望未来，政策走向可以通过三方面信号判断：一是英国央行与财政部在数字英镑及支付体系现代化的规划；二是FCA在稳定币及托管规则制定方面的进展；三是主要政党是否采纳法拉奇政策主张，并在财政法案及党内宣言中体现。当前，工党占据议会多数席位，监管与立法按既定路径推进，这意味着英国加密货币政策将在现有制度框架下稳步发展，而非沿着改革党提出的路径快速演变。